Re: [標的] 5466泰林已回收

看板Stock (股票)作者everforwind (ob)時間11年前 (2014/11/26 09:27)推噓2(2推 0噓 1→)

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抱歉請問一下，小弟新手南茂明年股東會不用強制回補嗎，那現在空的的意義在哪邊，不太懂.. 這幾天 8150 的券增加好多，請高手幫小弟解惑感恩.. ※ 引述《primotore (lainausicaa)》之銘言： : 上課老師都跟我們說：不管是什麼先找找有沒有free lunch : 所以剛好看到泰林這個標的，雖然南茂我不能空，但還是進一張當作練習 : (所以不是套利啦，曝一萬多塊的險，有曝險就會想討論) : 買了之後試著看有沒有free lunch，不過總覺得自己邏輯的怪怪的 : 先來試著解釋為什麼版大認為算試二邏輯錯誤 : 先假設折現率是零 : 如果我們買了泰林，然後馬上可以把南茂的股份丟出去且不影響其價格 : 那麼泰林現在的價值就是 12.5 + 0.311*41.35 = 25.36 : 泰林市價為 22.8 : 那麼買泰林賣南茂領現金這個交易的報酬= 25.36/22.8-1=11.2% : 那可以這麼說嗎？泰林的市價包含現金(12.5) 跟部分南茂的價值(22.8-12.5) : 所以其實這個交易的報酬可以寫成這樣: : 現金部分：花了12.5 領了12.5 => 12.5/12.5 -1 =0% : 南茂部分：花了22.8-12.5=10.3 拿到市價0.311*41.35=12.86 => 12.86/10.3-1=24.85% : 整體來看就是24.85% : 答案應該是不行。 : 主要是要進行這個交易你必須買進南茂，你的原始投資就是22.8 : 買了南茂以後才有後續現金跟賣股的所得，這個交易必須整體來看 : 拆開來就變成兩個交易了(然後第二個純交易應該不會發生) : 如果可以免費空南茂，我設計了一個交易大家看覺得合不合理(總覺得怪怪的) : T=0 : Long 泰林 1/0.331 張: 現金流出 22.8/0.331 : Short 南茂 1張 : 現金流入 41.35 : 淨現金流出: 31.96 (原始投資) : T=1 : Get cash and stock of 南茂 : 現金流入12.5/0.311 + 1張南茂@F : Buy 1張南茂@F : 現金流出F : 淨現金流入 12.5/0.311=40.19 : 投資報酬率=40.19/31.96-1= 25.76% : 突然想到這交易其實應該是買現金跟forward，那就是要算forward合不合理囉？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.32.39 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1416965246.A.693.html