Re: [標的] 5466泰林已回收

看板Stock (股票)作者primotore (lainausicaa)時間11年前 (2014/11/26 04:29)推噓2(2推 0噓 8→)

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※ 引述《yanghowa (呆呆)》之銘言： : 標題: Re: [標的] 5466泰林 : 時間: Tue Nov 25 22:54:52 2014 : : 8150 今日收盤 41.35 : 5466 今日收盤 22.8 : 換股比例:0.311股+12.5 : 算法一: : 5466目前價值應為41.35*0.311+12.5=25.36 : (25.36/22.8)-1 = 11.2% : 這應該是要在轉換前賺價差看的 : 算法二: : 上式的12.5元其實不受8150的價格影響 : (12.86/10.3)-1 = 24.9% : 這是假設現在就是換股日 : 那8150跌個三根也還有賺耶 : 不過換股日還有超久是真的 : : 推 IanLi : 你算式二邏輯錯誤 11/26 01:32 上課老師都跟我們說：不管是什麼先找找有沒有free lunch 所以剛好看到泰林這個標的，雖然南茂我不能空，但還是進一張當作練習 (所以不是套利啦，曝一萬多塊的險，有曝險就會想討論) 買了之後試著看有沒有free lunch，不過總覺得自己邏輯的怪怪的先來試著解釋為什麼版大認為算試二邏輯錯誤先假設折現率是零如果我們買了泰林，然後馬上可以把南茂的股份丟出去且不影響其價格那麼泰林現在的價值就是 12.5 + 0.311*41.35 = 25.36 泰林市價為 22.8 那麼買泰林賣南茂領現金這個交易的報酬= 25.36/22.8-1=11.2% 那可以這麼說嗎？泰林的市價包含現金(12.5) 跟部分南茂的價值(22.8-12.5) 所以其實這個交易的報酬可以寫成這樣: 現金部分：花了12.5 領了12.5 => 12.5/12.5 -1 =0% 南茂部分：花了22.8-12.5=10.3 拿到市價0.311*41.35=12.86 => 12.86/10.3-1=24.85% 整體來看就是24.85% 答案應該是不行。主要是要進行這個交易你必須買進南茂，你的原始投資就是22.8 買了南茂以後才有後續現金跟賣股的所得，這個交易必須整體來看拆開來就變成兩個交易了(然後第二個純交易應該不會發生) 如果可以免費空南茂，我設計了一個交易大家看覺得合不合理(總覺得怪怪的) T=0 Long 泰林 1/0.331 張: 現金流出 22.8/0.311 Short 南茂 1張 : 現金流入 41.35 淨現金流出: 31.96 (原始投資) T=1 Get cash and stock of 南茂 : 現金流入12.5/0.311 + 1張南茂@F Buy 1張南茂@F : 現金流出F 淨現金流入 12.5/0.311=40.19 投資報酬率=40.19/31.96-1= 25.76% 突然想到這交易其實應該是買現金跟forward，那就是要算forward合不合理囉？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 109.175.209.132 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1416947344.A.415.html ※ 編輯: primotore (109.175.209.132), 11/26/2014 04:37:11

推

yanghowa

11/26 09:13, , 1^F

11/26 09:13, 1^F

用了leverage 照理說報酬當然會比較高用12.5，那你應該是想說我借22.8買，然後short南茂，把short拿到的錢拿去還一部分的借款是這樣嗎？ ※ 編輯: primotore (109.175.209.132), 11/26/2014 09:27:32 ※ 編輯: primotore (109.175.209.132), 11/26/2014 09:35:46