Re: [標的] 1301台塑與油價關係已刪文

看板Stock (股票)作者jason05 (怒)時間11年前 (2015/02/05 00:46)推噓14(14推 0噓 3→)

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※ 引述《gto9992000 (小人物GINO)》之銘言： : 近日操作逐漸找比較長線的個股布局， : 而1301台塑是我一直觀察的個股之一， : 我一直覺得這支股票很值得研究， : 首先這波油價下跌，我個人是提早布局航空， : 不少名人也都有在這波下跌布局，我目前知道信大.犀利媽， : 這波航空個人認為是送分題，當然航空布局完， : 我個人是認為油價遲早會彈，因此一直在看1301台塑 : 而有趣的是油價起跌6月，1301到9月才跟跌， : 基本上延遲跟跌我還可以接受，但是這波下跌， : 後面1301反而開始呈現反彈，近日還彈到月線要突破， : 我想說的是，這波油價下跌，從股價走勢來看， : 1301的影響微乎其微，這波如果看油價放空1301， : 應該會嘎道飛天。 : 這波跟油價的不連動，也一直沒有布局到， : 想問對基本面及總經了解的人可以說說看法嗎? 其實，塑化股價與油價，理論上來說，是互為正相關油價漲->下游廠商預期還會漲->積極拉貨->塑料價格上漲->產品利差擴大這批要出的貨，價格被拉高，但使用的乙烯等原料成本，卻是之前油價較低時所生產原料成本，因此利差擴大，獲利好反之，油價跌->下游廠商預期還會跌->買盤觀望，不拉貨->價格下跌同道理，成本比較高，價格較差，利差變小當然這是屬於理想情況，實際情況還要考慮該塑料產品的終端庫存(會影響拉貨力道)、該塑料產品產業的供需是否健康等因素。這一波油價，實際上應該是算9月初起跌，10月才開始有較大跌幅，以布蘭特為例，之前100美元/桶或以上，是大家正常預想的值， 9月初開始跌破100美元後，其實塑化類股股價也是有反應的，台塑從9月的77元跌到10月的71元，跌幅7.8%， 10月開始崩跌，股價又從71元跌到65元，跌幅8.45%，所以，跟第一段講的吻合，基本上是同方向的。只是這次，比較大的意外是，"跌太多了，油價跌到反而有利台塑" 關鍵就在於中國大陸的煤化工，這幾年中國大舉投入煤化工製烯烴，其生產成本低，換算油價來看的話，大概是一般傳統製程在油價70美元的位置，所以，之前油價在100美元以上，中國煤化工是有競爭力的，烯烴類的乙烯完全沒競爭力，連帶用乙烯生產的聚乙烯(PE)等一樣慘CC，但油價跌破70美元，台塑的利基就好了，競爭力與煤化工相當，油價再跌到70美元->60美元->50美元以下，哇~~變成煤化工廠商賠錢啦~~ 用傳統乙烯製程的塑化廠，反而出現了契機，台塑了不起賠了轉投資台塑化的跌價損失，但本業卻變好，如果一直維持低油價，對他來說是結構性的改變，股價當然買單，後面油價愈跌，他愈漲。所以台塑去年第四季本業，意外比第三季增加1億元，表現是台塑四寶裡最好的，乙、丙烯等上游原料成本跌的比較多，加上下游庫存水位不高，跌的比較不多，產品利差變得很好，看台聚、亞聚就知道了，聚乙烯(PE)之前就是被中國煤化工打趴，這波油價跌到讓他們看到了轉機，所以，這波最兇的，就屬台、亞聚了，對照台、亞聚飆漲的時間點，就在12月中，就在油價60美元的位置，當時氣氛悲觀，一堆人看油價看到40美元以下，內行的人早就看到了轉機，進場卡位了。至於這波油價理論上底應該就在前低附近了吧跌到大多數油田廠的生產成本以下，自然會出現減產保價的情形，油價近期強彈，應該還會小幅修正一點，打底，應該還是會回到60美元位置高點可能還會看到7字頭，但均價可能就落在60美元附近吧 (純個人猜測) 1~2季，塑化應該還是有機會唷~ 之前講過，目前下游庫存水位不高，油價一旦止穩向上，下游就會開始拉貨了，利差就會出來，股價還是有機會向過高，但幅度應該不像12月中至1月期間那麼大了，何況中國目前一直寬鬆，今晚又降準了，會刺激一些需求出來，像是SM等跟房市有關的，應該還是有機會再動一下吧。以上是小弟一點點淺見，不吝指教。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.137.231.59 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1423068360.A.A4A.html

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oldjack

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f204137

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ericrobin

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