[新聞] 外資:台積完勝三星 看777元
原文標題:外資:台積完勝三星 看777元
(請勿刪減原文標題)
原文連結:https://www.chinatimes.com/newspapers/20210415001353-260202?chdtv
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發布時間:04:10 2021/04/15
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容:工商時報 簡威瑟
全球晶圓代工龍頭台積電法說會在即,股價14日驚滔駭浪中守住600元大關,摩根大通證
券點出台積電與三星的先進製程對決中,取得3奈米進度等七大勝利,摩根士丹利、野村
證券同步看好法說行情,後者並將推測合理股價升至777元。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻預料,台積電法說會最大焦點將圍繞在高資本密
集度上,隨台積電釋出三年千億美元資本支出計畫,估計未來三年資本密集度高達40~50
%,相當2010~2012的高峰時期。當然,台積電財務強勁,且透過發債的積極財務操作,
絕對有能力支持高昂的資本支出計畫,惟在法說會上,將密切留意任何能將毛利率穩定於
50%之上的訊號。
摩根大通台灣區研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)指出,自2017年掀起人工智慧(
AI)革命以來,在高效能運算(HPC)與智慧機需求的帶動下,先進製程營收將持續強勁
,且在台積電、三星寡占的環境中,亦有利未來3與2奈米製程定價與毛利。
廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇強調,儘管英特爾意圖成為先進製程挑戰者,但
英特爾如同三星為IDM廠,在諸多產品上皆與IC設計商為競爭對手,在利益衝突下,難以
像台積電擁有多元客群,不認為英特爾將對台積電晶圓代工業務造成太大衝擊。
針對台積電與三星的先進製程競爭,摩根大通認為台積電在七大領域全數勝出,包括:一
、台積電3奈米製程進度領先;二、成本結構雖相似,台積電在良率與毛利率均領先;三
、台積電在EUV裝機量與晶圓處理製程上大幅領先;四、在客戶與市場分額上,台積電擁
有蘋果、聯發科、超微(AMD)、博通等加持,鞏固先進製程八成市占。
五、產能與資本支出方面,三星雖積極縮小差距,台積電領先地位仍穩固。六、台積電憑
藉生態系(ecosystem)優勢,在先進封裝獲得客戶更廣泛採用。七、台積電至3奈米製程
都採用FinFET,包括高通在內的多數客戶為降低生產風險,都決定採用台積電3奈米製程
。
值得留意的是,隨Nvidia甫發表首款基於ARM架構的CPU處理器Grace,匯豐證券認為,在
Nvidia CPU發展策略基礎上,台積電是潛在贏家,有助緩解市場對英特爾CPU委外代工商
機不確定的疑慮。
心得/評論:台積電都砸大錢要幹掉對手了,本身市佔率就已經世界第一了,技術也獨霸
全球,又繼續砸大錢擴廠增加產能,其他對手根本完全看不到台積電的車尾燈,不過台積
電的敵人大概就是缺水缺電缺人,還有可能的政治風險,台積電若能一一克服的話,股價
達標777絕對沒問題。
※必需填寫滿20字
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