[新聞] 升息利多｜法人預測國泰金將超越富邦金
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升息利多｜法人預測10家金控獲利出爐 國泰金將超越富邦金居冠
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發布時間：
2022/04/05
（林巧雁／台北報導）
原文內容：
受惠升息多，法人今年看好的金融股以銀行為主，國泰證期研究部推薦標的包括玉山金、台
新金、兆豐金、開發金、第一金、中租、和潤等。有趣的是，國泰證期報告預測母集團國泰
金今年獲利仍超過千億，將超越富邦金成為金控獲利王。
國泰證期3月中的金融股報告雖沒有推薦自家金控，但在兩大金控獲利的預測上，估計國泰
金今年獲利為1055.4億，較去年1035.62億成長；但對於去年獲利第一的富邦金今年預測獲
利僅為998.5億，在千億元之下。
不過凱基證近期報告對國泰金全年獲利預測從原本1023.66億下修至990.84億元；但上修對
富邦金的獲利預測至1199.8億元，凱基認為富邦金今年仍穩居金控獲利王寶座。市場對兩大
龍頭金控獲利看法分歧，看來今年又將有一番激戰。
國泰證期報告對其他金控2022年獲利預測分別為中信金435.01億、兆豐金253.56億、第一金
247.13億、玉山金228.75億、開發金206.4億、永豐金168.49億、台新金153.35億、新光金1
39.84億。
非金控的中租預測今年獲利為268.68億元，EPS為20.99元、和潤為6.88元、第一金每股賺1.
93元、兆豐金賺1.91元、玉山金1.71元、台新金1.41元、開發金1.21元。抱持中立看法的富
邦金EPS預測為7.11元、中信金2.2元、新光金1元。未評等的上海銀3.9元。
法人認為銀行面對的市場風險有限，信用風險未見顯著威脅，升息步伐預期仍將持續，有助
銀行擴大利差達5~10bp。租賃業則在功能性貨幣仍顯寬鬆，信用展望未見惡化下持續看好。
壽險業在俄債遭降評部分已大致提10%~15%預期信用損失，但俄債未來如果不能如期配息，
仍可能更進一步提存，影響近月獲利。整體俄債曝險佔壽險淨值僅0.5%~3%，法人認為影響
有限，主要在於其他在股市/債市的投資部位巨大，恐受市場劇烈波動影響。
壽險/壽險為主體金控2月獲利受俄債預期信用損失、股債雙殺，影響表現較疲弱，部分負面
為匯率順風所抵銷，如新光金獲利盈轉虧。國泰證期研究報告提醒，壽險淨值受到市場震盪
持續滑落，富邦金自結2月底淨值8600億，相較於上月下滑超過200 億，主因是債券及股票
價格修正導致金融資產評價減損，短期內將對體質較弱壽險的資本適足率產生壓力。
匯率方面，壽險未避險的外幣資產通常佔外幣資產12%~20%，外幣資產佔總資產約60%~70%，
美元轉強有助壽險短期實現匯兌利益，避險成本將隨美元台幣利差擴大而上升。法人認為，
多數製造業對俄羅斯地區銷售比重極低 (<5%)，此波金融市場動盪至債信惡化距離仍相當遙
遠。
心得/評論：
2022金融元年
加上臺灣央行會給你突然升一碼
大家可以把Dead Money換成Golden Money了
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