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經濟日報
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川普政策影響 美股留意通膨
2025-02-22 23:29 經濟日報 文／徐牧民
美國聯準會公布1月會議紀要顯示，官員對川普的政策提案，特別是通膨及驅逐移民皆表示
可能導致通膨升溫。因而直到通膨進一步取得改善前，暗示利率政策將按兵不動。
此外，會議紀要還揭露，官員討論暫停或放緩量化緊縮，預期未來幾個月將面臨著提高債務
上限所帶來的問題。另外，亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克稱，儘管美國經濟面臨川普關稅
政策的不確定性，可能導致通膨走高，但仍預期今年會降息二次。
有關美國通膨重燃的擔憂加劇。法人表示，密切關注市場通膨預期和消費者通膨預期，其中
密西根大學消費者調查中，消費者的通膨預期大幅躍升；但在紐約聯邦準備銀行消費者預期
調查中，並未看到資料顯著上升。
該調查顯示，消費者對未來一年和未來三年的通膨預期保持在3%不變；然而，對未來五年的
通膨預期上升了0.3個百分點至3%，漲幅較大。 世界大型企業聯合會（Conference Board）
的消費者通膨預期也是如此，消費者對未來一年的通膨預期從去（ 2024）年12月的5.1%上
升至1月的5.3%。
10年期美國公債殖利率部分，今年來一直備受關注，許多人都在猜測它是否會升至5%的水準
。法人指出，10年期美國公債殖利率不會再大幅攀升，除非通膨重燃，或者人們對財政赤字
的擔憂加劇，情況將取決於川普政府的政策議程和執行情況。
心得 ：
如果消費者繼續增加消費以應對預期的價格上漲，那麼更高的通膨預期可能會變成自我實現
的預言。
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