[心得] 幫大家釐清一些觀念,尤其若你是股市新手
這兩天隨著台股大跌，我在板上看到一些似是而非的錯誤觀念，有點哭笑不得，才會想在
這邊釐清，但這些對於股市老手應該都是基本的，請老手直接略過即可，我剛剛專程花這
一個小時打字，希望對股市小白或新手們有些幫助：
1.昨天崩跌，但外資為何買超168億？
A：我昨天已經有特別針對這個部份po文說明，簡單來說，外資每天都會有設定想要買進
的股票，也會有想要賣出的股票。但想賣出的股票，卻已鎖住跌停，根本就賣不掉，而想
買進的個股，卻每一檔都成交，通通買得到，因此你會看到統計結果是外資買超的假象，
因此千萬不要以為外資翻多，下一個營業日多數個股跌停打開後，才是外資真正大賣超的
日子，更何況，買超又不是一定是買現股，搞不好是反向ETF或者是債券ETF，因此不要看
到昨天外資買超就高潮認為大盤即將止跌反彈
2.為何昨天很多ETF都有折價出現，卻不建議買進？
A：理論上是市價<淨值 (此時稱折價，適合買進)以及市價>淨值 (此時稱溢價，適合賣出
)兩種情況沒錯，但以昨天狀況而論，我隨便舉例，若某檔市價跌停鎖死20元，但此時一
看淨值卻是20.4元(PS：這種情況合理，因為有少數成份股沒有跌停)，乍看這時有折價2%
的空間耶，但為何這時仍不建議買進呢？ 那是因為ETF持有的成份股有多數跌停鎖死，隔
天開盤勢必跳空又下殺，那ETF的淨值還會再下跌到比20元更低很多，因此昨天不要一看
到有套利空間0.4元就衝下去買，那就變成韭韭啦!今天馬上現虧
3.為何昨天某些個股的融資減幅超過成交量呢？ 比方說某檔個股融資減幅300張，卻多過
總成交量100張
A：很多新手真的不知道，融資減少的量，包含賣出跟現償，甚麼叫現償？你把當初借得
的融資金額匯到券商指定的戶頭還款，即可將融資轉為現股啦，這時你這張融資計為資減
沒錯，但不計入成交量，雖然你還是持有這檔個股，只是轉為現股而已啦!
4.今天台股還在跌，但今天別的國家股市都在漲？
A：這道理很簡單，上個週四週五人家都跌兩天了，我們因為連假，昨天才反映第一天，
很多個股都跌停鎖死，表示還沒反應完呀，仍有向下的空間，今天當然就會繼續補跌
5.為何看到昨天很多個股就一個價格跌停鎖死，但仍有人做當沖，寧願虧證交稅跟手續費
呢？
A：這很簡單，情況(一)：有人賭跌停會打開，因此先買，但後來看打不開了，再趕緊反
手賣出，慢慢排隊到最後賣掉，因此完成當沖;情況(二)：有人先拋賣手中現股，真正賣
到之後過一陣子以為會回漲，因此再買回來，當然還有別種理由跟原因，我只是隨便舉兩
個例子
6.遇到系統風險時到底要怎樣才能比較快賣出手中持股？
A：開盤前用跌停價才能掛單，開盤前掛市價單會被系統退單，而9：00開盤後的第一盤搓
合跟你下預掛單的時間無關，是用抽的，是靠運氣，就算你前一晚下單跟8：59才下單的
人同樣要靠運氣!而開了第一盤之後，比方說9：00：03第一盤開出，那就趕緊改掛市價單
，如果你只是掛跌停價，那你都排在人家市價單後面，當然就輪不到你的單子了，此時以
時間先後順序排單，但，市價單又優先於限價單，而這個規則高度不利於要上班的人，就
沒辦法準時在9：00看第一盤出來之後馬上改掛市價單嘛
7.昨天明明所有個股都是跳空跌停，為何大盤加權指數不是一開盤就大跌2000點，而是只
跳空開低1100點而已呢？
A：那是因為很多個股的第一盤都還沒開出呀，我們知道大盤的第一筆指數結算時間是在9
：00：05，因此如果有些個股跳空跌停但它的第一盤出現在9：00：06，那它會以前一日
的收盤價(即當天的平盤價)計入加權指數的第一盤9：00：05中，因此開盤下跌1100點是
因為還沒反應很多個股的跌停啦，但確實這點已經無法反應真實的跳空，因此我建議證交
所一定要修改為加權指的第一盤揭露要更晚一些，例如9：00：10或9：00：20，這樣才能
更忠實呈現跳空的現況，否則缺口理論都會因此而變的不準啦! 但你或許又會問，那所有
個股的第一盤開出的時間為何不一樣？除了8：59：59前亂下芭樂單導致於延遲兩分鐘開
盤的個股之外，其實證交所應該都要做到每一檔都在9：00：05之前通通開出才對，其實
系統Loading不會很大，但卻做不到，顯見交易設備的負載還不夠! 不及格啦!
8. 鴻海現貨跟期貨跌停價為何不同？
A：大多數個股都沒有個股期，多半是大型股比較會有，而它們就有分現貨價，期貨價，
其中期貨還有分近月(4月)，遠月(5月)，或更遠的6，9，12遠月等，有些個股還有小型期
，這些的成交並沒有規定要通通一致，每一檔的價格都是不同的，只是有高度連動而已，
也因此它們若都打到跌停，當然每一檔的跌停價也都不同呀
9. 融資維持率不足的人，為何去融券放空個股就可以一次拉高維持率？
A：因為融資的保證金通常只有40%~70%，但融券多半是90%~100%，而且這兩天更被金管會
拉高保證金到130%，因此如果你信用戶快被斷頭，是因為維持率太低，如果你挑一檔做融
券放空，可以很快拉高維持率，這也是一個撇步，不建議逢低繼續融資攤平，小心被一次
抬出市場
10.今天證交所宣布「禁空令」，平盤下不可放空，但為何我盤中還是能在平盤下無券放
空(或稱先賣現沖)呢？
A：切記，通常實質空單是指融券，不是指無券空，如果你要無券空，在這種禁空令底
下是管不到你的，你仍然可以在平盤下放空，因為證交所不會把你視為空軍，是因為你還
是要在收盤前回補，那就是實質的買盤，因此一賣一買之間，你根本稱不上是空方，所以
禁空令完全是只有針對融券放空者所作的限制
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