[新聞] 美元估值近似 2000 年代初期、有續貶空間

看板Stock (股票)作者tu11252007 (anson)時間3小時前 (2025/04/24 16:51)推噓5(5推 0噓 4→)

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原文標題：高盛：美元估值近似 2000 年代初期、有續貶空間 ※請勿刪減原文標題原文連結：https://finance.technews.tw/2025/04/24/goldman-sachs-usd-will-depreciate-more/ ※網址超過一行過長請用縮網址工具發布時間：2025 年 04 月 24 日 16:15 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準記者署名： ※原文無記載者得留空原文內容：高盛全球經濟研究部負責人 Jan Hatzius 警告，以範圍較廣的貿易加權基礎來看，美元還有續貶 5% 的空間。 Hatzius 24日在英國金融時報撰文表示，聯準會（Fed）資料顯示，美元的真實價值仍比 1973年啟用浮動匯率機制以來的平均值高將近兩個標準差。從過去歷史來看，美元僅在 1980年代中期、2000年代初期出現類似估值，而美元在這兩個時期都貶值了25~30%。 Hatzius引述國際貨幣基金組織（IMF）的資料指出，非美投資者如今握有22兆美元的美國資產，約占其整體投資組合的三分之一，其中半數是投入股市、且大多未進行匯率避險。只要非美投資者決定降低美國曝險，幾乎肯定會導致美元重貶。甚至，非美投資者只要不加碼美國投資組合，就可能讓美元面臨壓力。這是因為，國際收支的會計科目上，美國每年1.1兆美元的經常帳赤字，必須由1.1兆美元的資本淨流入補足。理論上，這筆資金將來自購買美國資產組合的外國資金、外國人對美國的直接投資，或是美國出售海外資產。不過，實務上美國經常帳餘額的波動，往往跟外國購買美國資產組合息息相關。若非美投資者不願以當前價格買進更多美國資產，則要麼資產價格下跌、要麼美元貶值，或者兩者同時發生。若美國經濟的表現持續優於同儕，則上述觀察或許沒那麼重要。但至少接下來幾年，這似乎不太可能。高盛最近以關稅衝擊為由，下修所有大型經濟體的經濟成長預估值，其中美國經濟的下修幅度最大。高盛將美國2024年第四季至2025年同期的國內生產毛額（GDP）成長率預估值從原本的1%下砍至0.5%。 Hatzius直指，美國GDP及企業淨利如今頂多僅能緩慢成長，再加上美國政策不確定性驟增、聯準會(Fed)的獨立性受到質疑，高盛預測非美投資者應會減少美國資產的曝險度。心得/評論：按照目前的劇本非美投資者不願買進更多美國資產導致美國資產下跌接著美元貶值進一步拋售美國資產泡沫就破了QQ ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.225.152 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1745484665.A.637.html