Re: [新聞] 駁泡沫說　黃仁勳APEC演說：AI已開始良性循環

看板Stock (股票)作者partsex (部分的性)時間6小時前 (2025/11/04 12:22)推噓4(4推 0噓 18→)

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很多人把現在的 AI 基礎建設，類比成 2000 年左右的網際網路泡沫時期的光纖大建設。兩者之間確實有許多相似之處，但也存在不少差異。相似的地方就不多說了，最大的共同點在於：在應用層還沒出現能大規模盈利的「殺手級應用（killer app）」之前，就已經砸下巨額資金投入基礎設施的建設。當年是光纖，現在則是資料中心。但不同的地方也很多，以下列出幾個明顯的差異：第一點：光纖的技術含量不如 GPU，特別是像 GB300 以及下一代的 AI 晶片，全世界只有一兩家公司能生產，硬體的集中度極高。第二點：資料中心不僅需要 GPU，還需要龐大的電力。因此，這次的泡沫連帶擴散到了比 2000 年更多的相關產業。第三點：即使在應用層，2000 年的網路泡沫催生了無數沒有營收的 .com 公司，但 2025 年的 AI 基建泡沫卻緊緊圍繞在 OpenAI 等少數幾家模型公司周圍，軟體的集中度同樣極高。第四點：資料中心的投資金額龐大、建設週期又長。為了避免帳面債務以及未來可能出現的爛尾風險，大型科技公司逐漸把資料中心的興建工作外包給第三方（也就是所謂的 NeoCl oud）。這在當年的網路泡沫時期是沒有出現過的情況。因為這些特性，這一波 AI 泡沫出現了「漲幅巨大、但受惠股票極少」的現象，延續了疫情以來「Mag 7 一枝獨秀」的走勢。可以說，正因為泡沫主要集中在少數大型科技公司之間，其破裂的條件也更高，同時更容易透過財務手段加以控制——只要這些科技巨頭的獲利能力不出問題，這波泡沫的持續時間可能會比 2000 年更長。而且即便破裂，也不會像 2000 年那樣波及上千家網路公司——因為本來就沒有那麼多 AI 上市。所以AI革命絕對走的比網路革命還久，幻想2000年那種史詩級崩盤會重演的，那是在作夢。當大家都把這波類比成1995-2000年，那他逐漸就不會是1995-2000了。除了上面提到的許多本質不同外，過程中會有很多獲利了結的資金（因為預期心理害怕重演2000年）讓泡泡不要膨脹這麼快。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.233.99.98 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1762230146.A.8F8.html

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WenliYang

11/04 12:24, 6小時前 , 1^F

11/04 12:24, 1^F

推

sdbb

11/04 12:27, 6小時前 , 2^F

11/04 12:27, 2^F

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kroya

11/04 12:30, 6小時前 , 3^F

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