[新聞] 聯發科去年Q4毛利率下滑 全年EPS 66.16元、年減1.1％
原文標題：
聯發科去年Q4毛利率下滑 全年EPS 66.16元、年減1.1％
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原文連結：
https://www.ctee.com.tw/news/20260204701129-430501
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發布時間：
2026.02.04 14:52
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
工商時報 張珈睿
※原文無記載者得留空
原文內容：
聯發科（2454）公布 2025 年第四季營運結果，單季每股稅後純益（EPS）為 14.39 元，較
去年第三季之 15.84 元季減約 9.1%，亦較前年同期 14.95 元年減約3.6%，反映在高階產
品持續放量之際，研發費用與產品組合變化，對獲利形成壓力。
從損益結構來看，聯發科第四季合併營收達1,501.88 億元，季增5.7%、年增 8.8%，營運規
模持續擴張，毛利率降至 46.1%，較前一季下滑 0.4 個百分點。法人推測，受先進製程晶
片比重拉高與部分產品進入價格調整等影響。
以全年表現觀察，聯發科 2025 年全年 EPS 為 66.16 元，略低於 2024 年的 66.92 元，
年減約 1.1%，顯示在 AI 與高階手機 SoC 帶動營收成長的同時，整體獲利動能已逐步進入
高基期震盪階段。
法人指出，第四季 EPS 回落，關鍵仍在研發支出持續攀升，單季研發費用達 392.48 億元
，占營收比重超過 26%，顯示聯發科正加大對 AI、資料中心晶片與先進製程平台的長線投
資。
心得/評論：
市場普遍認為「利空出盡」。分析師預期，憑藉 2025 年墊底的低基期，以及 AI PC、高階
AI 手機與 ASIC 業務的三重動能，聯發科 2026 年將迎來強勁的爆發式成長。
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