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Re: [標的] 3443 創意 有個富爸爸台積多

看板Stock (股票)作者 (smallye)時間2小時前 (2026/03/05 12:30), 1小時前編輯推噓10(10推 0噓 21→)
留言31則, 10人參與, 43分鐘前最新討論串2/2 (看更多)
個人持續看好創意，今天補充一下2026/1/30法說重點： 1.CPU第一大客戶產能有要到，下一代也穩了。 2.CPU第二大客戶產能在喬。 3.車用相關涵蓋中國/歐洲/美國，美國部分不透露太多訊息。 4.HBF/CPO都有案子在進行。 5.HBM “base die”的部分通常都記憶體商自己做，不想外包給人。 6.2025/Q4毛利率是低點，未來應該不會那麼低，但也不會像幾年前那麼高，因為越來越 多人在做。 7.樂觀看待2026/2027。 其他細節，建議還是親自聽法說重播比較好，戴總/財務長的口氣…各位自行判讀。 2026/1/30法說重播連結： https://webpage-ott2b.cdn.hinet.net/webpage/watch?contentProvider=guc&v=155958 財報看法： 2025/Q4的財報中，存貨歷史新高，個人判讀是投片量持續暴增造成的，毛利率確實低， 但法說提到未來不應該會那麼低。 技術型態： 2026/3/4跌破季線，是甜甜價還是轉空…這部分各自解讀，每個人看法不同。 ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之銘言： : 標的： : 3443.TW 創意 : 分類：多/空/討論/心得 : 多 : 分析/正文： : 利多： : 1.台積電子公司 : 2.滿滿的題材：谷歌CPU, CPO , HBM, UCLe…還有滿滿的法人提到跟某某企業合作的新 聞 : 。（這個部分常常真真假假，對於資訊的判讀還有潛力評估尤為重要） : 3.2025Q3存貨暴增，在ASIC委託設計公司而言，通常是投片量暴增的訊號。 : 利空： : 1.turnkey的毛利率外人無法得知。 : 2.台積電先進製程很滿的情況下，產能有疑慮。（但是他是台積電子公司，有爸爸不好 好 : 對待子女的道理嗎） : 創意目前PE ratio破表，讓很多人覺得超漲，但市場上講白了，任何產業的PE都是主力 / : 法人定義的，而ASIC這個產業當有一家企業的PE被迅速拉抬時，可以判斷出市場上可能 看 : 到了未來的猛爆發展。 : ASIC委託設計這個產業，市場都是看未來好幾年的前景，所以很多散戶…常常只看當下 而 : 錯看企業價值，追根究底觀察技術型態或許反而最客觀。（像是Alchip 世芯….前方那 麼 : 多賣壓的情況下，再多好的消息也可能要考慮為什麼技術型態處於弱勢） : 進退場機制： : 長期投資，直到台積電轉空or AI泡沫。 : (非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.136.255.45 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1772685007.A.7D2.html
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03/05 12:40, 2小時前 , 1F
碰到2800就往下滑 我錯過兩次賣點QQ
03/05 12:40, 1F
推
03/05 12:41, 2小時前 , 2F
純IC設計你Turnkey多毛利就低，不用糾結這個
03/05 12:41, 2F
上一年低點也是很多人的說詞跟你一樣，這種帶風向的說詞不知道講給誰聽的，創意這種 企業就是追求一堆turnkey，擴大規模。創意不是一般的IC設計商，是ASIC委託設計商， 他沒有產品，別混為一談。 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 12:44:23
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03/05 12:45, 2小時前 , 3F
更正：沒有「自己品牌的」產品
03/05 12:45, 3F
推
03/05 12:49, 2小時前 , 4F
一月法說已反應，現在三月中東都打仗了
03/05 12:49, 4F
或許法說已反應，但很多題材還有存貨對接下來貢獻的營收可能都還沒反應。 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 12:53:20
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03/05 12:54, 2小時前 , 5F
Asic不是IC嗎= =？不論設計自有產品或是受委託設計
03/05 12:54, 5F
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03/05 12:54, 2小時前 , 6F
都是IC設計啊…
03/05 12:54, 6F
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03/05 12:57, 2小時前 , 7F
你先搞清楚一下創意這兩年客戶結構差那麼多所帶來的
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03/05 12:57, 2小時前 , 8F
變化
03/05 12:57, 8F
你要把所有IC設計商混為一談也是挺鬧的，創意毛利率變化主因是nre跟turnkey的佔比有 變化，其他原因都是次知。是你…要搞清楚 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 12:59:56
推
03/05 12:57, 2小時前 , 9F
股性超爛
03/05 12:57, 9F
推
03/05 13:00, 2小時前 , 10F
沒3000不賣
03/05 13:00, 10F
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03/05 13:00, 2小時前 , 11F
給你點提示，CSP該設計的都自己設計好了，所以到創
03/05 13:00, 11F
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03/05 13:00, 2小時前 , 12F
意那會直接走turnkey第三階段，這就是為什麼毛利低
03/05 13:00, 12F
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03/05 13:00, 2小時前 , 13F
但營收規模會非常大
03/05 13:00, 13F
你不用提示了，我知道tk3毛利率就是低，但我說的是，你把他的毛利率跟一般有在賣自 有產品的IC設計公司比就是不對，你這樣講我乾脆跟力旺比哈，只做IP毛利率屁表。 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 13:02:55 我看是我會錯意，大家看法就是一樣，我以為你一開始「不糾結」這個是在看壞創意，但 應該不是如此。 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 13:05:49
推
03/05 13:05, 2小時前 , 14F
Design in跟spec in差別還是蠻大的吧?
03/05 13:05, 14F
推
03/05 13:06, 1小時前 , 15F
每個案子不同，但goog那邊是走tk3，這也會是今年主
03/05 13:06, 15F
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03/05 13:06, 1小時前 , 16F
要營收動能。我1500抱上來2500以上都是減碼，基本
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03/05 13:06, 1小時前 , 17F
面是好公司，問題只有你的成本
03/05 13:06, 17F
這就是高價股有趣的地方，每個人分析完後的估值都不同～ ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 13:08:41
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03/05 13:08, 1小時前 , 18F
csp案子不好做是真的，因為它們有自己的團隊把高毛
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03/05 13:08, 1小時前 , 19F
利的部分吃掉，但好處是放量的確定性高。小客戶創
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03/05 13:08, 1小時前 , 20F
意能做的事比較多，但放量的確定性小，這沒辦法
03/05 13:08, 20F
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03/05 13:09, 1小時前 , 21F
你誤會啦= =我只是想跟你說不用太糾結這家公司近期
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03/05 13:09, 1小時前 , 22F
的毛利
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03/05 13:09, 1小時前 , 23F
我一樣是看多的
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03/05 13:10, 1小時前 , 24F
然後cpo的案子我是覺得先不用看，ayarlab這些公司
03/05 13:10, 24F
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03/05 13:10, 1小時前 , 25F
的合作案要有明確的營收應該也是明年了
03/05 13:10, 25F
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03/05 13:12, 1小時前 , 26F
老馬的ai5會是比較優先的看點
03/05 13:12, 26F
推
03/05 13:12, 1小時前 , 27F
明年特斯拉的專案是tk1，很值得期待
03/05 13:12, 27F
X有傳聞三星Taylor量產延期，然後cybercab依照市場說的是AI4，假如市場接下來因為特 斯拉的車系還在用老舊的AI4而不想買的話，那我猜Elon會很急，熱然…以上是自己的幻 想 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 13:15:12
推
03/05 13:24, 1小時前 , 28F
Tk1毛利是高，不過客戶有特殊要求或一直改design週
03/05 13:24, 28F
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03/05 13:24, 1小時前 , 29F
期應該會拖蠻長
03/05 13:24, 29F
真的 ※ 編輯: tenda90823 (223.136.255.45 臺灣), 03/05/2026 13:28:45
推
03/05 13:36, 1小時前 , 30F
台積是勞，創意就是帝陀，拿來配貨用的
03/05 13:36, 30F
推
03/05 14:22, 43分鐘前 , 31F
感謝原po分享
03/05 14:22, 31F
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