[新聞] 謝金河：又是一次重要轉折點！ 波灣情勢
謝金河：又是一次重要轉折點！波灣情勢牽動股市
https://udn.com/news/story/6851/9372927
聯合新聞網
2026-03-11 文 ／ 謝 金 河
就像航行中的飛機遇到亂流一般，這次川普突襲伊朗似乎沒有像上一次以三角洲部隊突擊
委內瑞拉官邸，並且活捉總統馬杜洛夫婦那麼順利。二月二十八日，美國和以色列聯手對
伊朗展開轟炸，炸死了伊朗最高領袖哈米尼及四十餘名高階將領，乍看伊朗的情勢很快就
出現「斬首」效應，川普也在第一時間對伊朗人民喊話說：「這是改變伊朗最好的一次機
會」，川普鼓勵伊朗人民勇敢站出來！
油價衝高重傷了全球股市
不過這只是川普的如意算盤，在最高神權領袖被炸死之後，伊朗人民反應異常安靜，那些
先前走上街頭抗爭的民眾突然鴉雀無聲，這個時候伊朗的領導核心迅速應變，他們先是攻
擊波斯灣那些國家，卡達、杜拜、沙烏地阿拉伯都遭到無人機及飛彈攻擊，中東掀起戰火
，更因為伊朗封鎖荷姆茲海峽，造成油價衝高，也讓全球股市出現較大的回檔。
波斯灣戰火造成的荷姆茲海峽封鎖，造成全球石油供應量二○％出口貨受阻，卡達的能源
部長警告油價一桶可能上看一五○美元，三月六日收盤的WTI及ICE Brent Crude Oil每桶
都漲到九○美元以上，在三月九日開盤前，ＷＴＩ及ＩＣＥ的期貨盤都衝上一一○美元，
這給股市帶來巨大回檔壓力。儘管川普信心喊話油價上漲只是短期效應，很快就會回檔創
新低，但是美國斬首伊朗行動最怕是持久戰，一旦美國深陷中東戰場，對美國、對全球金
融市場都會帶來不利的影響。
美國已派出三艘航母到波斯灣，中東僵局會有多久？我們一時難判斷，但是金融市場可以
從油價波動看出變化，如果油價一直衝高，對股市一定會帶來殺傷力，因為油價大漲代表
美國對伊朗不能得心應手，油價持續上漲，會帶動通膨，那麼川普撤換鮑爾，希望達成降
息的目標也會落空，股市的資金也會失去動能。這些年市場焦點都在ＡＩ上面，大家已經
很久沒有注意油價變化，石油對經濟的衝擊已不像過去幾十年那麼重要，更何況美國掌握
頁岩油，這次又掌握委內瑞拉石油，委內瑞拉正在變天，快速復甦狀態，理論上，油價衝
擊不若先前那麼巨大，但是油價起落已成觀察波斯灣戰情的最重要指標，油價漲，股市下
跌，這是短期最敏感的前兆指標。
我們來觀察川普突襲的第一周，全球股市大跌三天，第四天反彈，第五天再跌，代表市場
情緒的ＶＩＸ恐慌指數從十九．八六衝上三二．一八，ＷＴＩ從六七．二九到一一九．四
八美元，ＩＣＥ從七三．二一到一一九．五美元，ＶＩＸ及油價是兩大指標，台股在前三
天大跌二五八五．六一，跌幅七．三％，日經指數也大跌七．八二％，最慘的是南韓股市
重挫十八．四九％，這是海力士與三星的猛烈回檔。三月的第一周，台股下跌五．一二％
，日經跌五．四九％，南韓KOSPI跌十．五六％，中國上證跌○．九三％，深圳跌二．三
六％，香港恆生跌三．二八％，美國道瓊跌三．○一％，Nasdaq跌一．二四％，但費半指
數重挫七．二一％，TSMC、Nvidia、AMD、AVGO、ASML都出現較大的跌幅，對於油價比較
敏感的歐洲也受到比較大的衝擊，德國跌六．七％，法國跌六．八四％，唯一逆勢大漲的
是以色列股市，單周大漲六．一％。
波灣的情勢仍撲朔迷離，接下來要看市場對川普的信心有多強，台股在九日盤前重挫千點
，台積電的下跌已在市場預料中，不過，這次的下跌內容值得深究。首先是這次下跌以心
理層面的衝擊較大，很可能像去年四月二日川普突然祭出對等關稅一般，台股從四月七日
到九日連續三天大跌，在七日大跌二○六九點，幾乎所有的公司股價都跌停，那個回合台
積電跌到七八○元，意外引出台大副教授邱宏仁說「台積電跌破五○○元，魏哲家要下台
負責」的言論。
三月股市回檔整理為主軸
台股連跌三天，後來是川普透過自媒體說緩衝九○天，各國和美國協商關稅，股市的跌勢
趨緩，ＡＩ的浪頭引領全球股市向前行，這次波灣的情勢也讓急漲的全球股市出現回檔，
油價是牽引股市回檔的最大變數，川普的陣營回應說波灣造成的油價衝擊可能持續一周或
數周，但會平息！這也意味三月的全球股市可能以回檔整理格局為主軸，整體基調沒有改
變。
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心得/評論：
波灣烽火動長空，斬首驚傳震海東。
油浪衝天翻市雨，恐慌指數起陰風。
航母壓陣雲連海，飛彈封喉浪鎖中。
A I 熱夢今稍歇，河谷雙煞空笑夢。
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