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Re: [心得] 正二動態槓桿簡易檢查表

看板Stock (股票)作者 (一貓人我的超人)時間1月前 (2026/03/27 10:21), 1月前編輯推噓44(44推 0噓 26→)
留言70則, 44人參與, 1月前最新討論串7/9 (看更多)
3/28 那斯達克第一季EPS入庫，因此更新 更正，凱利代錯數字，更新表格 https://i.mopix.cc/UJDWWm.jpg
基本資料 那斯達克100指數 (3/27) 點數：23586 EPS：764 本益比：30.89 長期報酬率：14.5% 五年標準差 ：20% QLD槓桿成本： 0.9+3.64+0.6+0.15=5.29% 布朗幾何：15.7% 預期毛利 2*0.145 = 0.29 波動耗損 0.5*2*2*0.2*0.2 = 0.08 槓桿成本 (2-1)0.0529 = 0.0529 預期報酬 0.29–0.08-0.0529 = 0.157 凱利區間：115%-230% (0.145-0.0529)/0.2/0.2 = 2.303 230/2 = 115 半凱利115% 中間值170% 全凱利230% 最佳靜態槓桿：140% (半凱+中間值)/2 (115+170）/2= 142.5 https://i.mopix.cc/nNepTi.jpg
要注意QLD因為槓桿成本高昂，一開槓桿就開始落在黃區（邊際效應遞減區）。因此直接 原型持股風險報酬比不一定比較差（路徑依賴問題）。 QLD70%國庫券30%雖然會賺，但是沒有一分風險一分報酬。 但從靜態槓桿圖可以看見，當納指跌到足夠低的本益比時，全凱槓桿就值得一開。 因此納指最佳的策略，直到值得開槓桿前先QQQ100%。 跌破19000點時一次性換QLD 100%。 再跌破16800點後，分幾次逐漸調整成QLD70%+TQQQ30%。 以上，新的EPS入庫會持續更新。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.230.91.117 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1774578066.A.A85.html ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:22:05 ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:23:07
→
03/27 10:22, 1月前 , 1F
推一下
03/27 10:22, 1F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:24:57
推
03/27 10:24, 1月前 , 2F
好，整理推
03/27 10:24, 2F
推
03/27 10:25, 1月前 , 3F
請問全倉qld的我是不是完了
03/27 10:25, 3F
還好，完了是不會完，就是CP值不高但還是有賺，還在安全區稍微偏危險一點，持股體驗 會很差，結果應該不差。
推
03/27 10:25, 1月前 , 4F
在這盤勢需要勇氣
03/27 10:25, 4F
→
03/27 10:26, 1月前 , 5F
滿倉qld，背債買小麥，不要怕
03/27 10:26, 5F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:27:26 ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:28:33
推
03/27 10:28, 1月前 , 6F
感謝分享
03/27 10:28, 6F
推
03/27 10:30, 1月前 , 7F
sso這種也是嗎？
03/27 10:30, 7F
sp500要套入他的數據 有空可以自己套 我對SP500興趣缺缺所以懶得精算 上次粗估可以比納指開高一點點（應該是180%) 但這是粗估 憑印象的數據 沒有追eps等等 上面計算流程有問題可以問 我教你怎麼自己套 其實你可以整篇丟Gemini叫他教你照樣套SP500
→
03/27 10:31, 1月前 , 8F
關廁所了
03/27 10:31, 8F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:33:59 ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:35:43
推
03/27 10:36, 1月前 , 9F
崩爛了QQ
03/27 10:36, 9F
推
03/27 10:36, 1月前 , 10F
QLD自高點回落已經吃一段超兩倍的跌幅 此時換原型
03/27 10:36, 10F
沈默成本問題要自己過得去，你的資金每一天其實都是新的成本，但你說換了會不會比較 好，未必，目前2倍只是持股體驗差，但看起來還在有賺的區間中間（黃區中間）。
→
03/27 10:36, 1月前 , 11F
適合嗎
03/27 10:36, 11F
推
03/27 10:37, 1月前 , 12F
感謝整理
03/27 10:37, 12F
推
03/27 10:40, 1月前 , 13F
推貓大
03/27 10:40, 13F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:42:58 ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:44:00
推
03/27 10:44, 1月前 , 14F
個股如七巨頭也適用這種算法嗎
03/27 10:44, 14F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:45:23 不適合，這種算法只適合大盤指數（費半不算，費半是產業類別，納指有消費金融那些所 以算，SP500跟0050正二都算大盤）
推
03/27 10:45, 1月前 , 15F
大盤其實沒啥跌 都在跌中小高beta股 快死了操
03/27 10:45, 15F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:46:41
推
03/27 10:47, 1月前 , 16F
大盤也有跌，高beta的是跌爛
03/27 10:47, 16F
推
03/27 10:47, 1月前 , 17F
變那屎達克了
03/27 10:47, 17F
推
03/27 10:47, 1月前 , 18F
感恩one大分享
03/27 10:47, 18F
推
03/27 10:50, 1月前 , 19F
為何用eps預測未來股價？
03/27 10:50, 19F
不是預測欸，是現在折現率多少算給你看，都是過去12個月的，啊你覺得沒參考性就用自 己的方式訂價
推
03/27 10:53, 1月前 , 20F
推
03/27 10:53, 20F
※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:54:25
推
03/27 10:53, 1月前 , 21F
請問台股的EPS出來時，也會再寫一篇台股的嗎 正2
03/27 10:53, 21F
整串的前一篇就是台股新的啊，去看一下，台股Q1統計比較早。 還是你在找這張台股靜態槓桿圖 https://i.mopix.cc/CHyZOo.jpg
推
03/27 10:54, 1月前 , 22F
一貓大會用複委託買QQQ嗎 還是直接買00662
03/27 10:54, 22F
662 比較簡單 還能急用時質押 ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 10:55:34
推
03/27 10:55, 1月前 , 23F
感謝整理
03/27 10:55, 23F
※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 10:58:08 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:10:23
推
03/27 11:12, 1月前 , 24F
請問有群組可以加入嗎
03/27 11:12, 24F
沒有 文章同步整理在方格子 可以自己搜一下我的暱稱 這邊不能貼
推
03/27 11:12, 1月前 , 25F
我這兩天買進小娜正二還有救嗎
03/27 11:12, 25F
不要超過140%還好啦（QLD 70%短債30%） ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:18:34
推
03/27 11:19, 1月前 , 26F
99納斯達克有9嗎
03/27 11:19, 26F
→
03/27 11:21, 1月前 , 27F
QQQ原型很划算啊 比關稅股災還便宜了
03/27 11:21, 27F
→
03/27 11:21, 1月前 , 28F
原型現在不買跟錯過25年四月差不多意思
03/27 11:21, 28F
推
03/27 11:28, 1月前 , 29F
請問一下00670L呢？有買一些了
03/27 11:28, 29F
這個絕對不適合長持 因為他有匯率避險 每年再吃3~4% 槓桿投資最怕這種隱藏成本 要槓桿請務必用復委托買QLD ※ 編輯: onekoni (36.230.91.117 臺灣), 03/27/2026 11:29:51
推
03/27 11:34, 1月前 , 30F
了解，非常謝謝您
03/27 11:34, 30F
推
03/27 11:35, 1月前 , 31F
請問美股個股的槓桿成本也是這麼高嗎
03/27 11:35, 31F
通常更高 銀行端的swapspread因流動性調整 0.6是大型指數槓桿的抽水 NVDL那種可能高到2-5% 算3%的話 管理費 1% SOFR 3.64% Swap spread 3% 交易摩擦 2% （波動與滑價高） 一年抽掉你9.64%槓桿成本 這還不算波動耗損 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:39:16
推
03/27 11:39, 1月前 , 32F
感謝分享
03/27 11:39, 32F
※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:40:54 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:43:58 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 11:45:10
推
03/27 11:49, 1月前 , 33F
謝謝一貓大，另外想知道這些理論的來處是哪裡呢
03/27 11:49, 33F
→
03/27 11:50, 1月前 , 34F
想要針對這些部分去了解一下
03/27 11:50, 34F
基本數據查就有 之後 布朗幾何 凱利公式 可以得出靜態槓桿 搭配折現率（現金流折現模型） 推導出動態區間 https://i.mopix.cc/Y2fxeE.jpg
推
03/27 11:56, 1月前 , 35F
一貓大在盤整期間 都不做價差嗎
03/27 11:56, 35F
※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 12:10:47 不太做 我都是破區間才調槓桿 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 12:11:17 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 12:13:24
推
03/27 12:34, 1月前 , 36F
每次都覺得好複雜 但還是默默看完
03/27 12:34, 36F
→
03/27 12:46, 1月前 , 37F
其實直接跳結論就好 過程算給別人學而已
03/27 12:46, 37F
推
03/27 12:47, 1月前 , 38F
推更新，我昨天自己算一下是150%，XDDD
03/27 12:47, 38F
→
03/27 12:49, 1月前 , 39F
差不多 有些數據會變 比方說sofr
03/27 12:49, 39F
眼花了 看到錯的數字 更正後140%
推
03/27 13:01, 1月前 , 40F
一貓大有買美和台股 這樣同時兩邊也能套用槓桿理論?
03/27 13:01, 40F
→
03/27 13:03, 1月前 , 41F
可以 但台股新的在上一篇
03/27 13:03, 41F
→
03/27 13:03, 1月前 , 42F
理論一樣 但台股資金便宜=適合槓桿
03/27 13:03, 42F
→
03/27 13:04, 1月前 , 43F
03/27 13:04, 43F
→
03/27 13:04, 1月前 , 44F
台股正二令人髮指的在甜蜜區的中間 最有效率的那種
03/27 13:04, 44F
→
03/27 13:04, 1月前 , 45F
03/27 13:04, 45F
33000剛好是今年完全訂價的均衡點 1.5倍槓吃好吃滿 區間2.9-3.3，越近年底3.3越成地板價 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 13:06:04
推
03/27 13:13, 1月前 , 46F
今年台灣有可能升息嗎
03/27 13:13, 46F
推
03/27 13:24, 1月前 , 47F
感謝分享
03/27 13:24, 47F
→
03/27 13:29, 1月前 , 48F
我不是金龍我不知道
03/27 13:29, 48F
推
03/27 13:35, 1月前 , 49F
大哥 我已經重倉00670L 80% 短債剩20% 被套死了怎
03/27 13:35, 49F
→
03/27 13:35, 1月前 , 50F
麼辦
03/27 13:35, 50F
這…趁早賣掉換QLD 不要持倉太久
推
03/27 13:37, 1月前 , 51F
謝謝分享 受益良多
03/27 13:37, 51F
推
03/27 13:46, 1月前 , 52F
請教貓大 上一篇有問到你的資產 正二約200初頭萬
03/27 13:46, 52F
→
03/27 13:46, 1月前 , 53F
還有美國個股的部分 請問你都沒有保留現金嗎
03/27 13:46, 53F
沒有 都壓下去 1.4-1.5倍槓
推
03/27 13:55, 1月前 , 54F
看不懂，推
03/27 13:55, 54F
※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 13:56:27
推
03/27 14:21, 1月前 , 55F
推更新
03/27 14:21, 55F
推
03/27 14:36, 1月前 , 56F
太神啦
03/27 14:36, 56F
推
03/27 15:00, 1月前 , 57F
670L 近1年績效有些問題 持有2年以上越來越嚴重
03/27 15:00, 57F
推
03/27 15:59, 1月前 , 58F
貓大拍謝我是菜雞, 以上槓桿是指單就持有的qqq,qld
03/27 15:59, 58F
→
03/27 16:00, 1月前 , 59F
,及短債做計算嗎? 還是連同其他資產或股票一起算
03/27 16:00, 59F
→
03/27 16:01, 1月前 , 60F
因為最近才開始認識生命週期,正二等等 有點搞混了
03/27 16:01, 60F
連同 因為你要再平衡的時候是整組
→
03/27 17:13, 1月前 , 61F
大推
03/27 17:13, 61F
→
03/27 17:20, 1月前 , 62F
swap spread會不會算太高？納指不是很難避險的標的
03/27 17:20, 62F
啊米國銀行就是這樣收 超黑 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 20:25:01
推
03/27 21:20, 1月前 , 63F
謝謝分享
03/27 21:20, 63F
※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:10:46 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:20:11 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:37:14 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:41:57 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:45:46 ※ 編輯: onekoni (49.218.138.161 臺灣), 03/27/2026 23:50:44
推
03/28 00:29, 1月前 , 64F
卡一個 晚點回來看
03/28 00:29, 64F
推
03/28 08:26, 1月前 , 65F
感謝分享～好奇這樣動態調整槓桿有回測過歷史數據嗎
03/28 08:26, 65F
→
03/28 08:26, 1月前 , 66F
？
03/28 08:26, 66F
→
03/28 09:59, 1月前 , 67F
動態難以回測 因為要逐季資料 不知道去哪找
03/28 09:59, 67F
→
03/28 09:59, 1月前 , 68F
靜態的話 台股正二就是跟好最佳比例 歷史上是跑出3
03/28 09:59, 68F
→
03/28 09:59, 1月前 , 69F
倍報酬
03/28 09:59, 69F
→
03/28 10:00, 1月前 , 70F
2倍風險3倍報酬 最佳槓桿率的威力強大
03/28 10:00, 70F
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