Re: [標的] 6510.TW 精測 越測越多
※ 引述《tenda90823 (雞湯本人)》之銘言：
: 昨天4/29精測法說，YT有重播，直播聽了一次，自己會後又聽了一次，影片時間超長，
因
: 為一堆人在問問題…..有興趣可以自行去看，自己抓幾個重點（發文當下精測是崩盤的
～
: ）
: 1.八月產能應該可以翻倍，但翻倍可能還不能滿足需求。
: 2.毛利率維持50-55%，但HPC需求帶動下，2026整體可能維持在上緣。（個人認為正派
穩
: 健的公司總是不會喊太滿）
: 3.有人問會不會漲價，總經理說因為原物料上漲的因素，會跟客戶談。
: 4.老客戶一樣會好好經營。（這很重要，好的公司就是不會為了讓財報好看而犧牲原本
沒
: 跟上潮流都老客戶，畢竟老客戶哪天可能也會起飛）
: 5.Q2營收應該是雙位數成長。
: 其他單一客戶的題材，個人覺得沒必要著墨太多。
: 個人結論是看起來和市場預期差不多，但隱約有一些細節感覺是潛在新題材，像是車用
/o
: thers的營收。
: 最後分享一下個人心法，個人在投資的路上，喜歡就是找「市場有機會重估的企業or產
業
: 」，而不是單純看當下的基本面。
: ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之銘言：
: : 標的：
: : 6510 精測
: : 分類：多
: : 分析/正文：
: : 大家都知道，探針卡/測試座/測試版三雄是 旺矽/穎崴/精測，而精測…真的比較弱
，
: 但
: : 各位別忘了，他是中華電信的子公司，可別小看這間企業。
: : 那為什麼特別看好精測？
: : 1.精測過去業務主要以AP為主，如今在2026有機會以HPC為主。
: : 2.總經理黃水可在法說上提到2027產能會翻倍（有說基於2025的某一月）。
: : 3.在20260320三廠動土典禮的影片中（youtube有人有上傳），黃水可再次有提到產
能
: 的
: : 事情，再者，「聯發科高層」有在場，可見精測跟聯發科的關係可能不一般？
: : 4.細看精測法說，有兩個high end的技術我覺得是精測的護城河，一個是80層板….
超
: 多
: : ，另一個是2000W的測試介面板。
: : 估值的計算上，個人是不會分享自己的看法的，畢竟每個人對於前瞻PE/未來營收成
長
: …
: : 等等看法不同。
: : 近期精測有發可轉債，短期上個人覺得會有轉換賣壓，但稀釋股本比例不大，再者。
可
: 轉
: : 債目的是「蓋廠」，不是要還銀行錢之類的…
: : 進退場機制：
: : 長期投資，直到台積電轉空。
又過了好幾個交易日了，精測依然死氣沉沉，不過，之前的看法依然不變。
精測在探針卡/socket廠族群中，算是一個特別的存在：
1.堅持All in house。
2.自製高階板，不外包。
3.公司營運模式感覺相較於他廠特別保守。（畢竟是中華電信子公司）
個人聽了精測法說重播不少三次，黃總的每一句話，每個細節，都有思考背後可能的發展
，像是
（1）提及高階板子的製作難度。
（2） xPU的展望
（3）擴產的態度
眼看很多研究報告都有提到半導體產業H2的展望，看起來都非常好，更多報告是看好到20
27以後，而個人認為高階探針卡將來就是bottleneck，因為現在的ic，堆疊的堆疊，異質
整合的整合，為了確保在進入下一個昂貴的製造步驟前，完整的測試越來越重要。
確實，精測在二月後，漲幅明顯落後穎崴、旺矽。但未來難講。目前精測在季線下，是甜
甜價還是轉空？看法就因人而異了。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.129.15.108 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1779337115.A.A4C.html
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先說，個人每個產業/企業都有研究喔。而估值高低都是當下的事情，你看當下根本沒意
義，投資的路就是在找市場rerate的機會。之前個人在創意兩千多有提，你也可以說估值
低、毛利率低，結果他現在是asic最高價股。再者精測沒光，又怎麼了？很多正派企業都
講明了cpo沒那麼快放量。精測假如專注在把高階板等等之類的做到有競爭力，之後反應
在營收的話，你再來看看吧。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:38:57
再補充一點，之前個人在看創意是有估的，是用計算的，每個題材都配置權重，並且藉由
終端需求還有市場本益比來算出可能價值。而精測當然也有，至於為什麼個人看好精測的
部分當然也不是感覺而已，而是算過，並且認為空間最大。至於多大…就不多提，不影響
別人的評估。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:43:07
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你現在提創意就有點馬後炮了，那時候很多人也知道tk毛利率低，但也不認為創意可以噴
到現在。然後光只是封裝的一部分，你不用想得那麼偉大，台積電這年北美技術論壇HL影
片，3dfabric total solution那頁，台企的探針族群，沒放上旺矽穎崴，只放精測logo
。給你參考。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:46:39
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