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[新聞] 大摩報告：全球AI債務暴增357%，最大債主可能就是台廠

看板Stock (股票)作者 (乙醯胺酚)時間1小時前 (2026/06/28 20:50), 1小時前編輯推噓86(87推 1噓 65→)
留言153則, 101人參與, 7分鐘前最新討論串1/1
文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分 原文標題： 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 大摩報告：全球 AI 債務暴增 357%，最大債主可能就是台廠 原文連結： 網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://finance.technews.tw/2026/06/28/global-ai-debt-surges-357/ 發布時間： 請勿張貼超過3天新聞 2026 年 06 月 28 日 14:30 記者署名： 原文內容： 摩根士丹利的預測，全球「AI 債務」爆增將突破新台幣 18 兆元，但不會立刻爆雷，只 是該還的錢遲早要還。亞馬遜、Meta、微軟、甲骨文、Alphabet 五家 AI 科技巨頭，也 正以史上前所未見的速度舉債，還可能延長付錢給台灣 AI 伺服器業者的天數。 摩根史丹利（Morgan Stanley）近期深度研究指出，超大規模雲端業者的資本支出，自 2025 年底以來大幅上調，預計到2027年將超過 1兆美元（約新台幣32兆元）。 報告預測美國五大雲端業者：亞馬遜、Alphabet（Google母公司）、Meta、微軟、甲骨文 今明兩年的資本支出，而2026年預估，亞馬遜獨占鰲頭達2,120億美元；其次Alphabet和 微軟平分秋色，為1,900億美元（見下表）。 https://i.meee.com.tw/i4EVJnw.jpg
到了2027年，五家業者的資本支出加總，將首度突破兆元門檻，標升至1.126兆美元。值 得注意的是，亞馬遜一家（2,680億美元）已接近全體25%，反映亞馬遜押注AI基礎設施的 力道之重。甲骨文投資金額三級跳，也顯示業者正在這場「軍備競賽」加速追趕。 摩根史丹利示警，超大規模雲端業者的整體槓桿率，短短兩季從0.9倍急升至1.8倍，平均 每季約上升0.3倍，為史上罕見。同時資本支出飆升，已遠遠超過企業營收與現金流的成 長速度，而折舊的衝擊尚未浮現。 再根據同份研究的「AI債務融資追蹤調查」，截至2026年5月底，全球AI相關債券發行規 模已達2,360億美元之譜，較2025年同期激增357%。 「這數字令人咋舌。」不願具名的市場觀察家指出。 全球AI債務近台灣GDP六成 2026年還只過了一半，《路透社》援引大摩預測指出，因應下半年各大AI巨頭仍有融資需 求，「AI舉債」的節奏將會加速，2026年全年AI債務的發行總量，全球一舉突破5,700億 美元。5,700億美元換算成新台幣，大約是18兆元，約占台灣2025年名目GDP的58%，代表 五大科技巨頭光是這波AI舉債規模，就吞下台灣全年經濟產出過半。 大摩還補充數據說明，微軟、甲骨文、Meta、Alphabet四家企業三年內累計折舊將超過 5,200億美元。以甲骨文為例，折舊占營收比例可能從當前的7%，升至2028財年的28%； Meta則可能從9%升至19%。 可能挑動台灣AI供應鏈敏感神經的，是以下數據： 大摩預測，五家企業未入帳的應付帳款共約1,100億美元，但應付帳款的天數卻大幅拉長 ，像是甲骨文的還款天數年增370%，Meta年增73%，微軟年增69%。 換句話說，整條供應鏈都幫美國AI基礎建設代墊資金，台灣AI伺服器代工廠或許首當其衝 ，儘管訂單拿到了，但貨款收回時間拉長，對現金流管理要求較高的台廠而言，變成實打 實的財務壓力。 美國人的養老金，為AI資料中心融資 微信公眾號《華爾街見聞》文章披露，據了解，美國Apollo旗下保險公司Athene向退休人 員銷售年金商品，募集到的資金透過「SPV」（一種專門用來隔離風險、切割負債的特殊 金融載體），悄悄流入AI基礎建設的融資鏈，過程複雜得難以釐清。 這是怎麼操作的？Apollo聯手黑石，透過SPV借給AI新創公司Anthropic 350億美元， Anthropic用這筆錢購入博通為Google製造的晶片，再將晶片回頭抵押給SPV為擔保。博通 並替這個SPV背書。 妙的是，Google本身持有Anthropic 14%的股權，而居中安排整筆交易的大摩，同時又向 參與交易的投資人提供貸款。簡單來說，就是同筆鉅款，在少數幾個彼此持股、互為客戶 的公司之間轉了一圈。如此一來，科技巨頭的負債，從帳面看沒有增加，風險卻轉移至私 募信貸圈。而那些買了年金商品的退休人員，完全不知道自己的養老金在為AI資料中心融 資。 「這與2008年次貸危機的運作邏輯，驚人的相似。」文章分析。 只不過大摩的結論是，上述種種風險並不會立刻爆雷，超大規模雲端業者目前尚未湧現迫 在眉睫的還債壓力。依照正常邏輯推斷，超大規模雲端業者維持利潤率的唯一路徑，是營 收也要同步大幅成長。 因此，當公司老闆、部會首長和一般大眾收到愈來愈貴的token帳單時，或許就知道是怎 麼一回事了。 心得/評論： 俗話說 你欠債主一百萬，債主是你的主人 你欠債主一千億，你是債主的主人 AI巨頭們也略懂鴻海的先出貨再補款那套打法 ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.224.178.173 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1782651043.A.871.html ※ 編輯: KotoriCute (61.224.178.173 臺灣), 06/28/2026 20:51:54
推
06/28 20:52, 1小時前 , 1F
？？？ 想吃貨了
06/28 20:52, 1F
推
06/28 20:53, 1小時前 , 2F
鬼故事 啟動！
06/28 20:53, 2F
推
06/28 20:54, 1小時前 , 3F
今天快過完了 還有鬼故事還沒吹的嗎
06/28 20:54, 3F
推
06/28 20:54, 1小時前 , 4F
說個笑話 七巨頭不缺現金
06/28 20:54, 4F
→
06/28 20:54, 1小時前 , 5F
戰爭再起 AI導致末端產品通膨 債務爆增357% 還有嗎
06/28 20:54, 5F
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06/28 20:55, 1小時前 , 6F
鬼故事又來了...
06/28 20:55, 6F
推
06/28 20:55, 1小時前 , 7F
笑死 怕負債可以不發展啊
06/28 20:55, 7F
→
06/28 20:55, 1小時前 , 8F
鬼月還沒到 鬼故事怎麼一直出
06/28 20:55, 8F
推
06/28 20:55, 1小時前 , 9F
什麼鬼故事，唬爛也要打草稿
06/28 20:55, 9F
推
06/28 20:55, 1小時前 , 10F
少來，上週五大跌還不是有買股
06/28 20:55, 10F
→
06/28 20:56, 1小時前 , 11F
很多嗎 繼續借
06/28 20:56, 11F
→
06/28 20:56, 1小時前 , 12F
講半天還是要買啊 難道七崩賢會變恆大嗎
06/28 20:56, 12F
推
06/28 20:56, 1小時前 , 13F
fu糗懂不懂
06/28 20:56, 13F
推
06/28 20:56, 1小時前 , 14F
票期要從半年拉到十年嗎= =
06/28 20:56, 14F
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06/28 20:56, 1小時前 , 15F
你不買 貨變便宜了 別家馬上吃走
06/28 20:56, 15F
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06/28 20:56, 1小時前 , 16F
經濟榮景就是債務砸出來的 繼續砸
06/28 20:56, 16F
推
06/28 20:58, 59分鐘前 , 17F
怎麼聽都是台廠利多
06/28 20:58, 17F
推
06/28 20:59, 58分鐘前 , 18F
低能兒 怎麼不去靠北七巨頭花太多
06/28 20:59, 18F
推
06/28 21:00, 57分鐘前 , 19F
債主變台廠
06/28 21:00, 19F
→
06/28 21:00, 57分鐘前 , 20F
但首要條件是你七巨頭先宣布破產啊
06/28 21:00, 20F
→
06/28 21:00, 57分鐘前 , 21F
這樣台廠才收不到帳款
06/28 21:00, 21F
→
06/28 21:00, 57分鐘前 , 22F
不然你不破產 台廠會收不到帳嗎？
06/28 21:00, 22F
推
06/28 21:00, 57分鐘前 , 23F
快爆
06/28 21:00, 23F
→
06/28 21:00, 57分鐘前 , 24F
所以你七巨頭準備好要宣布破產倒帳了嗎？
06/28 21:00, 24F
→
06/28 21:01, 56分鐘前 , 25F
為啥我的解讀是 七巨頭都把訂單下單到台廠
06/28 21:01, 25F
→
06/28 21:01, 56分鐘前 , 26F
所以才造成台廠變債主呢
06/28 21:01, 26F
推
06/28 21:02, 55分鐘前 , 27F
除非七巨頭倒 不然利好台灣
06/28 21:02, 27F
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06/28 21:02, 55分鐘前 , 28F
被你們認證成
06/28 21:02, 28F
→
06/28 21:02, 55分鐘前 , 29F
台灣是七巨頭訂單釋出的最大贏家
06/28 21:02, 29F
推
06/28 21:02, 55分鐘前 , 30F
06/28 21:02, 30F
推
06/28 21:02, 55分鐘前 , 31F
台股穩了...
06/28 21:02, 31F
推
06/28 21:03, 54分鐘前 , 32F
你在跟我說七巨頭錢付不出來嗎
06/28 21:03, 32F
推
06/28 21:04, 53分鐘前 , 33F
慘 如果台廠被倒債 那不就完蛋了 大概要跌到萬點
06/28 21:04, 33F
推
06/28 21:04, 53分鐘前 , 34F
真的扛不住也就川普出來整合而已 台灣哪敢不配合
06/28 21:04, 34F
推
06/28 21:05, 52分鐘前 , 35F
廠商倒了 國家QE救
06/28 21:05, 35F
推
06/28 21:05, 52分鐘前 , 36F
這不是利多嗎？
06/28 21:05, 36F
推
06/28 21:05, 52分鐘前 , 37F
七巨頭先拿貨記帳不付錢是嗎?
06/28 21:05, 37F
推
06/28 21:05, 52分鐘前 , 38F
來吧 給你二選一
06/28 21:05, 38F
→
06/28 21:05, 52分鐘前 , 39F
1.宣布承認七巨頭破產讓台廠被倒帳
06/28 21:05, 39F
還有 74 則推文
推
06/28 21:32, 25分鐘前 , 114F
完蛋囉
06/28 21:32, 114F
推
06/28 21:33, 24分鐘前 , 115F
完了完了完了 BBQ了
06/28 21:33, 115F
→
06/28 21:33, 24分鐘前 , 116F
大夥是不是有點緊張.jpg
06/28 21:33, 116F
推
06/28 21:33, 24分鐘前 , 117F
AI巨頭就拿美國資產給台灣抵押吧
06/28 21:33, 117F
推
06/28 21:34, 23分鐘前 , 118F
是不是要爆了
06/28 21:34, 118F
→
06/28 21:34, 23分鐘前 , 119F
應該不會出現現金流不穩這種事啦 如果真的爆 會很混
06/28 21:34, 119F
→
06/28 21:34, 23分鐘前 , 120F
亂的
06/28 21:34, 120F
推
06/28 21:34, 23分鐘前 , 121F
06/28 21:34, 121F
推
06/28 21:34, 23分鐘前 , 122F
提醒一下 鴻海廣達緯創現在自由現金流都是負的
06/28 21:34, 122F
推
06/28 21:36, 21分鐘前 , 123F
大家都在欠錢那就等於沒欠錢 噴噴噴
06/28 21:36, 123F
→
06/28 21:37, 20分鐘前 , 124F
現金流不穩啊 神達之前不就因為甲骨文遞延嗎
06/28 21:37, 124F
→
06/28 21:39, 18分鐘前 , 125F
只要川哥在 沒有不可能
06/28 21:39, 125F
推
06/28 21:39, 18分鐘前 , 126F
接下來是不是誘發台海戰爭大家攤手什麼都沒有了
06/28 21:39, 126F
→
06/28 21:39, 18分鐘前 , 127F
鬼故事接二連三
06/28 21:39, 127F
推
06/28 21:39, 18分鐘前 , 128F
巨頭一年債務增加快4倍 投資者:巨頭滿手現金花不完
06/28 21:39, 128F
→
06/28 21:40, 17分鐘前 , 129F
美國爸爸有美國爸爸的玩法
06/28 21:40, 129F
→
06/28 21:41, 16分鐘前 , 130F
債務提高 最怕的就是景氣反轉 就爆掉 本業支撐不了
06/28 21:41, 130F
→
06/28 21:41, 16分鐘前 , 131F
債務
06/28 21:41, 131F
→
06/28 21:41, 16分鐘前 , 132F
誇張的是 現在對AI的樂觀評估都還是以每年幾十%的
06/28 21:41, 132F
推
06/28 21:41, 16分鐘前 , 133F
鬼來啦～ 吃貨鬼又來啦～ ～
06/28 21:41, 133F
→
06/28 21:42, 15分鐘前 , 134F
巨頭都在融資
06/28 21:42, 134F
推
06/28 21:42, 15分鐘前 , 135F
121 拜登基 台股大屠殺
06/28 21:42, 135F
→
06/28 21:42, 15分鐘前 , 136F
巨頭AI支出增加去評估
06/28 21:42, 136F
推
06/28 21:42, 15分鐘前 , 137F
靠北 AI賺太多也能變鬼故事喔?
06/28 21:42, 137F
推
06/28 21:42, 15分鐘前 , 138F
大的要來了嗎
06/28 21:42, 138F
推
06/28 21:42, 15分鐘前 , 139F
“還想要訂單嗎？ 想的話讓我晚3年付錢“
06/28 21:42, 139F
推
06/28 21:43, 14分鐘前 , 140F
準備大崩盤
06/28 21:43, 140F
→
06/28 21:43, 14分鐘前 , 141F
巨頭爆掉 AI也不用玩了
06/28 21:43, 141F
→
06/28 21:44, 13分鐘前 , 142F
賺太多不是巨頭啊 巨頭現在是怕不支出之後會被淘汰
06/28 21:44, 142F
推
06/28 21:45, 12分鐘前 , 143F
甲骨文好像每個月都有鬼故事出來 什麼破公司
06/28 21:45, 143F
推
06/28 21:45, 12分鐘前 , 144F
要倒也是甲骨文先倒 現金流最爛的就甲骨文
06/28 21:45, 144F
→
06/28 21:46, 11分鐘前 , 145F
現在是還沒有 但看到巨頭AI支出或是本業趨緩就是危
06/28 21:46, 145F
推
06/28 21:46, 11分鐘前 , 146F
甜蛙繼續等甜甜價 給急蛙先進去
06/28 21:46, 146F
→
06/28 21:46, 11分鐘前 , 147F
巨頭有賺阿 谷歌不是賺翻了嗎
06/28 21:46, 147F
推
06/28 21:47, 10分鐘前 , 148F
TW can help
06/28 21:47, 148F
→
06/28 21:47, 10分鐘前 , 149F
先期貨大舉做空，再來發佈鬼故事。
06/28 21:47, 149F
→
06/28 21:48, 9分鐘前 , 150F
要被倒債 那也要七崩賢先倒閉阿 想太多
06/28 21:48, 150F
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06/28 21:49, 8分鐘前 , 151F
這新聞是告訴大家台廠接了一大堆單
06/28 21:49, 151F
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06/28 21:50, 7分鐘前 , 152F
谷歌的財報很機車 你看不太出來那些是新增AI賺錢
06/28 21:50, 152F
→
06/28 21:50, 7分鐘前 , 153F
還是舊雲端業務賺錢 包在一起了
06/28 21:50, 153F
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