[標的] 6472 保瑞重返巔峰併購綜效顯現多

看板Stock (股票)作者y598763 (diamond)時間1小時前 (2026/07/09 11:43)推噓6(6推 0噓 2→)

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標的：6472 保瑞分類：多分析/正文：最近想買一些除了電子股以外的股票分散所以挑了一些生技股研究因此找上保瑞這隻過去的績優生評估千萬不要買一些神奇的生技股像是老蘇的某幾隻 1. 簡單介紹盛董的保瑞業務目前保瑞一個月20億（全年240億的營收）來源分為60%左右的藥物銷售與40%左右的CDMO（藥品代工服務，目前都是以小分子這類化學合成的藥物為主） 2.幾顆對保瑞比較重要的藥物 - Dexlansoprazole：這顆胃食道逆流的藥因為有新進競爭者出現，使過去這顆金雞母的藥面臨競爭壓力，通路有稍微暫停拉貨，但市佔率並未進一步惡化，預估一年還是可以帶來18 億左右的營收 - Vigabatrin：這顆嬰兒點頭痙攣的藥品，去年帶給保瑞的營收大約40億，最近買下藥證這樣就可以收獲所有的經濟利益。公司有提到不重複患者數年增140%。相對於原廠藥這顆還有約2-3億美成長空間。 - Cladribine：這個多發性硬化症的學名藥本來是Merck的原廠藥，目前等待第三四季向FDA 取證，Merck已經在銷售預估上把這顆藥歸零了。預計這是一顆市場8-13億美元等級的藥品，保瑞有機會開始滲透市佔。預估明年可以帶來30億左右的營收。 3. 保瑞的CDMO的業務取得完整生產能力過去保瑞都是比較偏向小分子的CDMO，意思是門檻比較低競爭也比較低，之前透過旗下的保瑞生技和泰福換股，超車潤泰成為第一大股東之後，今年又收購一家美國的大分子CDMO廠，也包含裡面原有的訂單跟140名員工（Macrogenics急需現金出售）。目前擁有的產能來到2 萬升，可以生產單株抗體、蛋白質藥物等等。大分子的CDMO技術門檻更高，客戶黏著度更高（因為都要取得FDA認證），毛利率也更好，而且現在全球藥廠的研發也越來越往大分子的方向走，成長性比過去的大分子好。而且，大分子CDMO，例如富士和三星生物旗下的CDMO也都享有35-40倍的本益比。 4. 為什麼Q1財報那麼爛除了提到的DLS遇到競爭者的原因之外，還有馬里蘭的無菌針劑廠歲修，固定資本開支還是要支出，瞬間壓垮保瑞這個偏中小型的股本的獲利。盛董Q1的法說也承諾要改善歲修排程，過去加拿大的廠區也是如此，經過一番精實改造後，目前歲修可以壓縮到兩周內進行。相信盛董的改造能力。 5. 一些對保瑞發展的有利因素（1）人口老化，用藥的需求持續增加（2）一些原廠專利藥陸續面臨專利到期的懸崖（3）新產能都在美國，在中國藥明康德可能受限的情形下，更容易取得新訂單（4）現在AI當道，更容易讓一些start-up用AI研發新藥，如同晶圓代工，這些公司更需要有人幫他們把產品製造出來（5）可轉債盛董說過去都會如願轉換，相信保熙。如果怕買股票也可以買可轉債試試。進退場機制： 380停損（約現價10%）目標價800 取明年預估獲利EPS 35元本益比22-23倍 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.116.79.184 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783568607.A.461.html

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ruln

07/09 11:44, 1小時前 , 1^F

07/09 11:44, 1^F

短線目標嘛 ※ 編輯: y598763 (122.116.79.184 臺灣), 07/09/2026 11:45:48

推

devirnt

07/09 11:50, 1小時前 , 2^F

07/09 11:50, 2^F

讚

推

b996060048