Re: [情報] google財報亮眼

看板Stock (股票)作者generalcivil (平凡的路人)時間1小時前 (2026/07/24 05:20)推噓2(2推 0噓 3→)

留言5則, 2人參與討論串8/10 (看更多)

※ 引述《Zzell (n/a)》之銘言： : ※ 引述《asahi98 (あさひ)》之銘言： : : 我原文底下後來特地講清楚，這波谷歌財報再加上知本支出消息，寧願借錢來買硬體建廠就表示，谷歌要先拿錢下訂單，受惠的都是硬體。 : : 另一派人則說，花這些錢建廠賺的回來嗎？我認為不止googlet，微軟跟蘋果還有meta也都在增加知本支出建中心。這些公司難道不怕水丟水裡面嗎？況且巴菲特也已經注資Google，這樣表示前股神眼光也錯了嗎？ : : 剛剛我看到很多硬體廠商一路上漲，之前被錯殺的記憶體已經站回來了關鍵價位。 : : 還有一群人說中國語言模型會削價競爭，導致這些大廠會被捲入。這點剛好找到資料 : : http://i.imgur.com/3WvZO4f.jpg

: : 從這資料來看根本沒有便宜多少，只低了0.09，有差很多成本嗎？至於是使用誰的晶片就不瞭解，網紅推估高機率是走新加坡管道的輝達未閹割晶片。 : : 至於下面這些評分，各位自己看吧！ : : 剛剛查到的 : : http://i.imgur.com/JpFDc0j.jpg

: : http://i.imgur.com/Jat2GMD.jpg

: : http://i.imgur.com/OIb77ao.jpg

: : http://i.imgur.com/WgO0PRv.jpg

: : 所以現在沒有什麼便宜的，好用的都差沒多少，效能差的反而就便宜蠻多的。 : : 另外xAI把算力租給anthropic價格很好，meta打算有樣學樣，蓋完多餘的就租給別人用，當包租公。現在google可能發現這是條致富道路，也增加資本支出。蘋果也增加蓋資料中心，都是為了AI使用。 : : 從以上這點來看，多餘折舊的東西還是有人要，價格租的好不好而已，看包租公會不會當了。 : 我有個疑問 : 為什麼你各位多頭都預設LLM真的會有大量需求 : 資料中心就是以前的鐵路跟網路線？ : 有沒有可能LLM除了coding就是廢物 : 而就算用在coding也因為很多物理因素不能全面展開 : 最後LLM就是一個還不錯但商業價值不高（不值得現在這些資本支出）的技術？其實我覺得不用懷疑長遠AI的發展性跟技術的變現性，只是這跟華爾街目前在玩的金融遊戲是兩回事，我來講解中間的邏輯，要了解這個，首先要了解這套華爾街的金融魔術→ 私募信貸SPV。以及其將造成怎樣的災難。一：甚麼是私募信貸SPV：簡單來說，基本就是公司想要投入大開發大項目，但由於自身承受過多折舊風險以及長期債務會讓自身財務報表不好看，且讓風險很高，所以他們會做一個操作，把那個項目單獨成立一個特殊目的的法人載體(英文也就是SPV，以下這樣簡稱)，用這個SPV去完成相關資產建設，而所需的資金基本上就是以這間SPV的資產及未來可能的收益去向保險公司、對沖基金、主權基金等對象進行私募，許給他們一個年化6%以上的利率，而基本上這些資金在這間SPV會以負債的形式出現，而這間SPV會在與原本的設立公司簽訂委外經營等外包合約，將相關經營管理的權力回歸給原本的公司。這樣做的好處是公司帳上沒有很多固定資產以及大量的長期負債，且當真的出事時，火可以只燒到這間 SPV。二：這會帶來怎樣的風險：由於已經建立的SPV這道防火牆，所以這些公司可以不要命地瘋狂建設固定資產，而且由於這些項目是固定地年化收益，很受保險及主權養老基金等要求長期固定高回報的公司青睞，所以基本上可以快速地募集到大量的資金，然而這就會造成嚴重的道德風險，因為錢來的太快太簡單，且自己不用承擔太多風險，所以基本上有關財務評估不會做的太謹慎甚至會故意做的很樂觀，來讓更多錢願意投進來。而且，還記得年化6%以上的報酬率嗎?也就是說，這是一台已經被點著火的機器，只要你沒有在你自己被這個年化6%利息燃燒殆盡前完成相關建設，這個專案就會自己暴雷爛尾，因為這個SPV根本沒有自行第二輪募資的能力，公司的資產就只有原本設定好的專案，而有關財務報酬已經都預定給第一批應募人了，而且即使成功完成建設並運營，要能長期維持6%的年化報酬率也有一定難度，因為當初的財務評估都做得太樂觀了，一有風險就爆或甚至就不可能達到，最後這兩者都只能以本金持續賠付投資人直到整個SPV的現金流被燒乾。三：投資人都是智障嗎?會投這種東西?你是不是在騙?：先不論那些投資人是否聰明，這就要回歸當年席捲2008年的信用違約交換，當年叫CDO現在叫SRT，華爾街的大聰明把一堆這些不同的SPV債務打包起來綑綁成一個金融商品再拿去市場上賣，並以這些東西對應到的風險不同，要一起爆掉的可能性很低，把這個金融資產包裝成投資等級的項目拿去賣，然而，這個金融資產裡面的項目很有可能都對應到同一批資產，這造成這些資產的評級根本就有很大問題。而保險公司跟基金投資人看到評級對就會買，很少人會去認真研究裡面裝的是甚麼東西。而且，這些金融商品也有可能繼續打包成新的一批金融商品，這樣層層包裹到後來，根本不知道裡面裝的是甚麼東西。綜上所述，或許這就是為什麼我們看到明明晶片廠、記憶體廠，明明毛利都70幾%了，居然這些以往那麼摳的西方科技巨頭卻完全沒有砍價的意思，而且像發瘋似的仍然持續再向這些半導體及記憶體公司在拉貨，畢竟，這些SPV只要停下來就是被身上的債務吸乾，根本沒有任何討價還價的權利，順便說一句，光科技七巨頭，這類SPV規模就有1.7兆美元，總之，祝大家投資賺大錢喔。^.< -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.55.106 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784841628.A.E48.html