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[請益] 長債ETF持有25年依然可能有負報酬？

看板CFP (理財規劃)作者 (Peter)時間4小時前 (2024/10/24 17:52), 4小時前編輯推噓4(4推 0噓 14→)
留言18則, 5人參與, 3小時前最新討論串1/1
https://reurl.cc/MjEX9v 大仁哥最新文章裡面提到 JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料 用蒙地卡羅模擬結果 最令人感到詫異的是， 長期債券基金 TLT 即使持有長達 25 年， 依然可能有負報酬的情形。 TLT 的表現讓持有者同時面臨長期風險及短期風險， 而無相應回報，並不是理想的投資標的。 最近買長債的人，如果套牢25年還不能解套 是不是應該要哭了？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 203.75.79.13 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1729763565.A.905.html
推
10/24 17:54, 4小時前 , 1F
持有股票也有可能25年負報酬r
10/24 17:54, 1F
觀察 SPY， 可以注意到只要持有超過 15 年， 即使是模擬結果 CAGR 其中最惡劣的 10%， 也能擁有正報酬。
推
10/24 18:03, 4小時前 , 2F
長債基金/etf 跟長債 完全是兩回事
10/24 18:03, 2F
稍微改一下 ※ 編輯: pigpigpig000 (203.75.79.13 臺灣), 10/24/2024 18:05:57
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10/24 18:41, 3小時前 , 3F
如果一開始的時候 到期殖利率很低，的確有可能25年負報酬
10/24 18:41, 3F
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10/24 18:41, 3小時前 , 4F
但現在長債有4% 不算太高，但沒低到破盤，還是不大一樣
10/24 18:41, 4F
推
10/24 18:43, 3小時前 , 5F
對，買入時機影響很大
10/24 18:43, 5F
推
10/24 18:44, 3小時前 , 6F
首先是你似乎誤讀了。這篇是用蒙地卡羅模擬，但並不是使用
10/24 18:44, 6F
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10/24 18:45, 3小時前 , 7F
JPMorgan 提供 1950-2020 之歷史資料。他還是用2008~2022的
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10/24 18:45, 3小時前 , 8F
資料做模擬。
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10/24 18:46, 3小時前 , 9F
然後這篇對於蒙地卡羅的methodology描述的不夠清楚，我不太
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10/24 18:47, 3小時前 , 10F
確定他是按月隨機抽取，還是用其他方法抽取資料的。
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10/24 18:51, 3小時前 , 11F
如果是按月隨機抽取，會移除資料的時間相關性，這點在債券的
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10/24 18:53, 3小時前 , 12F
部分，可能會有很大的影響。
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10/24 18:54, 3小時前 , 13F
舉例來說，如果觀察一個連續10年的資料，你可能會觀察到FED
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10/24 18:55, 3小時前 , 14F
從1%昇息到5%，之後又降息回1%。但隨機抽取的資料，可能會看
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10/24 18:57, 3小時前 , 15F
到第一段先昇息16碼，然後下一段資料又抽到一次昇息16碼，這
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10/24 18:58, 3小時前 , 16F
可能會導致債券的分佈寬度被高估。
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10/24 18:58, 3小時前 , 17F
另一點，2008~2022 總共資料是15年，從中抽取 25年的資料，
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10/24 18:58, 3小時前 , 18F
或許有可商榷之處。
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