PTT職涯區 / CFP (理財規劃)

[討論] 0050 套利

看板CFP (理財規劃)作者 (:))時間2周前 (2026/07/28 23:11), 2周前編輯推噓12(12推 0噓 49→)
留言61則, 8人參與, 2周前最新討論串1/1
現在股票基金版大家都是 all in 0050 正二, 翻倍賺大錢的, 對這點小錢應該是不太會有興趣, 想一想還是決定貼來理財規劃板, 說不定有人用的上. 大約從今年五月開始, 0050 期貨正價差越來越大, 維持在 0.1/週已經兩個月以上, 算起來一年有 5.5元的正價差, 以股價 100 來算差不多就是 5.5% 的殖利率, 做法就是買進 0050 現貨, 放空相等價值的期貨, 不過放空期貨需要繳保證金, 大約是現貨的 8%, 但現貨又可以抵押 25% 左右的保證金需求, 所以額外需要付出 6% 左右的現金, 5.5%/ 1.06 算一算也有 5% 以上, 這就是可以套利的空間, 借個 2~3% 的貸款來做都還有一點利潤. 當然如果一路被軋空, 0050 漲成兩倍, 會需要補繳相當可觀的保證金, 套利空間會變小, 但這種情況正價差也會稍微跟著放大, 所以只要金流撐得住, 就是賺多賺少的問題而已. 而這個方法最適合的就是在使用台指期無限轉倉複製大盤的人, 只要投入跟台指期相同的部位來套利, 基本上就不太需要再擔心期貨維持率的問題, 反正齊漲齊跌, 市場再怎麼漲跌, 維持率都不可能跌破 25% 被強制平倉, 幾乎可以完全抵消台指期正價差的轉倉成本, 也順便給手上多餘的資金一個無風險的去處. 給大家參考看看. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.202.111 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1785251461.A.E08.html
→
07/28 23:28, 2周前 , 1F
這不叫套利啊，中小型股可能會在特定期間贏大型股。
07/28 23:28, 1F
買 0050 賣 0050 應該是套利沒錯.
推
07/29 00:33, 2周前 , 2F
0050跟期貨擁有的成分股又不完全一樣怎麼算買50賣50
07/29 00:33, 2F
→
07/29 00:50, 2周前 , 3F
抱歉抱歉 看錯了，後面講台指期我漏看前面。
07/29 00:50, 3F
→
07/29 08:00, 2周前 , 4F
………
07/29 08:00, 4F
→
07/29 08:00, 2周前 , 5F
1. 0050期貨成交量低流動性很差，不適合用來做對沖套利。上
07/29 08:00, 5F
→
07/29 08:00, 2周前 , 6F
升段修正期間還有機會，空間頭期你會看到期貨跌到比現貨還
07/29 08:00, 6F
→
07/29 08:00, 2周前 , 7F
低
07/29 08:00, 7F
0050期貨一天成交量一萬口, 差不多是一百多億的規模, 我就是拿點小錢套利而已, 沒有一百億可以用, 自然人的上限也不過就六千口, 等我有錢了再來考慮這個問題不遲.
→
07/29 08:00, 2周前 , 8F
2. 你八成沒經歷過2022年升息大空頭時期，那時候股價連續跌
07/29 08:00, 8F
→
07/29 08:00, 2周前 , 9F
半年以上，所有期貨都是逆價差，你的套利想法就是妥妥的多
07/29 08:00, 9F
→
07/29 08:00, 2周前 , 10F
空雙巴
07/29 08:00, 10F
→
07/29 08:01, 2周前 , 11F
3. 期貨遇除息是空單要付給多單的，一進一出當然沒人在算股
07/29 08:01, 11F
→
07/29 08:01, 2周前 , 12F
息。而且期貨是出除息當天就要付出去，你現貨還要等一個月
07/29 08:01, 12F
→
07/29 08:01, 2周前 , 13F
後才拿得到……
07/29 08:01, 13F
推
07/29 09:58, 2周前 , 14F
請問第二段的正價差，是指期貨-現貨的價差？還是期貨轉倉
07/29 09:58, 14F
→
07/29 09:58, 2周前 , 15F
到下個月的價差？
07/29 09:58, 15F
→
07/29 09:58, 2周前 , 16F
無限轉倉是看後者，現貨的價格不重要，先前趨勢是轉倉價
07/29 09:58, 16F
→
07/29 09:58, 2周前 , 17F
格，月中會比月初高
07/29 09:58, 17F
→
07/29 09:58, 2周前 , 18F
月初先買轉倉單，月中結算之前再賣轉倉單，賺取趨勢差價，
07/29 09:58, 18F
→
07/29 09:58, 2周前 , 19F
但現在大跌，趨勢可能會消失
07/29 09:58, 19F
推
07/29 10:30, 2周前 , 20F
買現貨+放空期貨，是要放到結算日賺收斂吧，效果跟先賣後
07/29 10:30, 20F
→
07/29 10:30, 2周前 , 21F
買的價差單操作，不知道實際會差多少
07/29 10:30, 21F
→
07/29 10:30, 2周前 , 22F
但後者在大漲期間，因為多空單是等量，不需要“大量“補保
07/29 10:30, 22F
→
07/29 10:30, 2周前 , 23F
證金
07/29 10:30, 23F
→
07/29 10:30, 2周前 , 24F
績效估算，每月轉倉單賺10點的價差，槓桿10倍，效果大約年
07/29 10:30, 24F
→
07/29 10:30, 2周前 , 25F
化3%
07/29 10:30, 25F
→
07/29 10:30, 2周前 , 26F
至於可以賺幾點，前3個月大概50-100點，年化15-30%，看似
07/29 10:30, 26F
→
07/29 10:30, 2周前 , 27F
很好，其實輸給今年台指XD
07/29 10:30, 27F
→
07/29 10:30, 2周前 , 28F
我自己覺得，也是因為台指肉太多，才會有操作價差單喝湯
07/29 10:30, 28F
→
07/29 10:30, 2周前 , 29F
的機會
07/29 10:30, 29F
如 daze 下面講的, 價差單跟套利是完全不同的東西, 以現在 11:23 的報價, 0050 賣出是 93.4, 0050 九月份的期貨買進是 93.95 所以買進現貨賣出期貨就相當於現在買進 93.4 的 0050, 並且在 9/16 以 93.95 賣出. 就是等七週之後收錢而已. 跟中間的漲跌或是價差放大縮小都沒有關係, 在下單的當下就已經確定獲利是多少了. 反而比較像是短期的高利定存或是一個月到期的短債, 當然如果其間不巧轉成負價差, 那就可以提前獲利出場, 順勢多賺一筆. 至於為何肉變少了, 因為這兩天的大跌導致八月份明明合約到期還有三週, 但八月份合約的正價差只剩 0.15, 不到 0.3, 八九月份的合約中間有四週, 正價差還有 0.41, 就還算可以接受.
推
07/29 10:36, 2周前 , 30F
價差單操作的風險，是比買現貨放空期貨高的，兩者賺的不是同
07/29 10:36, 30F
→
07/29 10:37, 2周前 , 31F
一種錢。
07/29 10:37, 31F
推
07/29 10:39, 2周前 , 32F
如果有大量的閒置資金，買現貨放空期貨，比定存利率多賺幾趴
07/29 10:39, 32F
→
07/29 10:41, 2周前 , 33F
，算是個可行的方向，只是我沒有大量資金。
07/29 10:41, 33F
→
07/29 10:42, 2周前 , 34F
借錢來作，利潤空間就不一定夠了。
07/29 10:42, 34F
→
07/29 10:44, 2周前 , 35F
目前空間應該是還蠻夠的啦，只是每個月利差都會浮動。
07/29 10:44, 35F
→
07/29 10:46, 2周前 , 36F
我之前操作過long IBIT short MBT，有段時間也是比risk free
07/29 10:46, 36F
→
07/29 10:47, 2周前 , 37F
rate高5%左右，借RFR+1.5%的資金來玩還有賺。但過沒幾個月，
07/29 10:47, 37F
→
07/29 10:48, 2周前 , 38F
利差就剩1.5%，沒啥搞頭我就unwind掉了。
07/29 10:48, 38F
推
07/29 10:51, 2周前 , 39F
總之目前台指期轉倉的隱含利率很高，如果有閒置資金，即使不
07/29 10:51, 39F
→
07/29 10:52, 2周前 , 40F
想搞一些奇妙操作，直接期貨換成現貨，也是不無小補。
07/29 10:52, 40F
對, 利差大的時候加減做, 就當路邊撿到錢, 能持續幾個月不知道. 所以說最適合的就是用台指期複製大盤的人, 手邊會剛好有大量的現金. 不過錢也借了, 現貨也拿去抵押保證金之後, 只要轉倉正價差大於貸款的利息, 大概就會繼續做下去, 反正就每個月動動手指, 買當月賣下個月而已. ※ 編輯: virtual (123.192.202.111 臺灣), 07/29/2026 11:53:29
推
07/29 11:38, 2周前 , 41F
@j0588 這個交易進去時是正價差就鎖定了，如果之後變負價差
07/29 11:38, 41F
→
07/29 11:38, 2周前 , 42F
，提前unwind 還更賺。如果是指遠月變負價差，到期時unwind
07/29 11:38, 42F
→
07/29 11:38, 2周前 , 43F
掉不要往後轉倉即可。
07/29 11:38, 43F
→
07/29 11:38, 2周前 , 44F
不過如果只操作一個月就要unwind，0.1%的證交稅就變成年化1
07/29 11:38, 44F
→
07/29 11:38, 2周前 , 45F
.2%的成本，其他的固定成本也類似。這個交易如果能多撐幾個
07/29 11:38, 45F
→
07/29 11:38, 2周前 , 46F
月，攤起來會更划算。
07/29 11:38, 46F
推
07/29 11:57, 2周前 , 47F
那我誤會了，還以為都是放棄上漲空間，獲取正價差收斂/結
07/29 11:57, 47F
→
07/29 11:57, 2周前 , 48F
算+用槓桿放大，我再思考一下
07/29 11:57, 48F
推
07/29 12:16, 2周前 , 49F
想問在上漲過程中，現貨抵押期貨保證金，因為是有上限的（
07/29 12:16, 49F
→
07/29 12:16, 2周前 , 50F
50%?)，變成現貨價值雖然上漲，但保證金上調之前，空單虧
07/29 12:16, 50F
→
07/29 12:16, 2周前 , 51F
損還是需要額外現金來補...對嗎？
07/29 12:16, 51F
→
07/29 12:16, 2周前 , 52F
雖然大盤要大軋空，應該是不容易啦XD
07/29 12:16, 52F
能抵的是期交所的結算保證金的一半, 所以算起來差不多是 25% 而已. 大軋空是不太容易, 但畢竟大盤軋空秀已經演一年多了, 空單的虧損是要全額去補的, 不然會連轉倉都轉不過去, 我個人是會尊重一下這種可能性啦, 套利套到被抬出去就尷尬了 XD ※ 編輯: virtual (123.192.202.111 臺灣), 07/29/2026 12:25:52
推
07/29 12:47, 2周前 , 53F
謝謝您和D大的回覆，投資衍生品的細節，我再多思考一下
07/29 12:47, 53F
推
07/29 12:51, 2周前 , 54F
軋空頂多就unwind，虧點手續費，也不會抬出去啦。除非你沒
07/29 12:51, 54F
→
07/29 12:51, 2周前 , 55F
注意被強平，結果強平後現貨又跌下去
07/29 12:51, 55F
→
07/29 14:31, 2周前 , 56F
除息不能計算喔~期貨部分也會扣掉相對應的權益
07/29 14:31, 56F
→
07/29 15:31, 2周前 , 57F
除息部分 期貨沒賺賠 現貨會虧抽稅
07/29 15:31, 57F
對, 除息的部分我搞錯了, 股票期貨跟指數期貨的處理方式不一樣. 我來改一下. ※ 編輯: virtual (123.192.202.111 臺灣), 07/30/2026 00:31:23
推
08/02 16:58, 2周前 , 58F
這個我最近也在思考的問題，台積期也有類似狀況，但是
08/02 16:58, 58F
→
08/02 16:58, 2周前 , 59F
好像就是 外面看好賺，算一算好像又沒很賺，不如一起看
08/02 16:58, 59F
→
08/02 16:58, 2周前 , 60F
漲就好？？？
08/02 16:58, 60F
→
08/02 18:25, 2周前 , 61F
其實最近價差越來越縮小了...之前過度樂觀吧
08/02 18:25, 61F
‣ 更多 virtual 的文章
文章代碼(AID): #1gQCQ5u8 (CFP)
CFP 近期熱門文章
更多 近期熱門文章 >>
PTT職涯區 即時熱門文章
更多 即時熱門文章 >>
‣ 更多 virtual 的文章
文章代碼(AID): #1gQCQ5u8 (CFP)