Re: Fleming命題

看板Economics (經濟學)作者ozami (不用在意偷笑就好)時間19年前 (2005/06/29 11:39)推噓1(1推 0噓 0→)

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※ 引述《soun (峰兒)》之銘言： : ※ 引述《ozami (不用在意偷笑就好)》之銘言： : : 若LM線斜率小於BP線斜率 : : 則稱之為"資本移動程度相對較小" : : 所謂的"相對" : : 是針對何者而言 : : 是否是說 : : 當均衡利率與產出變動時 : : 資本帳改變的的程度"相對於"經常帳改變的程度較小 : : 就稱為"資本移動程度相對較小"? 謝謝您的解說^^ : 這樣子的看法真奇特，挺新鮮。 : 我的看法是這樣：資本帳是外資流入減去本國資金流出的淨額。外資的流入 : 是外國人持有本國債券(或是股票)。本國資金的流出是本國人購買外國的債券 : (或是股票)。模型理假定沒有股票市場，只有債券市場，因此資本帳所顯示就是 : 外國人和本國人持有外國債券和本國債券的行為紀錄。持有本國債券的報酬率是 : 本國利率R；持有外國債券的報酬率是外國利率R*加上本國貨幣的預期貶值率 : (Ee-E)/E，(E是匯率,Ee是預期匯率)，假如本國人和外國人將本國債券與外國 : 債券視為毛替代，那麼，本國債券和外國債券的相對報酬率R-R*-(Ee-E)/E提高請問何為毛替代我也不懂毛這個字是什麼意思? : 就會使本國人民和外國人民多持有本國債券而少持有外國債券，而使資本淨流入 : 增加。在Fleming模型裡設定民眾對匯率的預期為靜態預期，因此(Ee-E)/E=0。 : 資本淨流入就成為R-R*的增函數。當R-R*變動一單位所引發資金淨流入量就被視為 : 資本移動程度。假如資金淨流入量大者稱之為資本移動程度大；資金淨流入量小 : 者稱之為資本移動程度小。當資本移動程度大時，BP線會比較平坦；資本移動小 : 者，BP線會比較陡。所以光從BP曲線的斜率就能區分資本移動程度的大小。 : Fleming模型將LM線斜率小於BP線斜率則稱之為"資本移動程度相對較小"， : 我的解釋是:隨著產出的增加，貨幣市場需要提高利率，減少投機動機的貨幣需求， : (用在購買本國債券上)，才能恢復均衡；而產出增加，國際收支需要提高利率，增 : 加資本淨流入(購買本國債券)，才能恢復平衡。當LM線斜率小於BP線斜率，這兩條 : 線相交點的右方表示利率要升得夠高，才能吸引足夠本國債券，達成 : 國際收支平衡，相對於貨幣市場。就貨幣市場來說，利率只要升一些，就 : 能放棄夠多的貨幣需求(放棄貨幣買本國債券)，達成貨幣市場均衡。相較之下， : 國際間的資本移動程度是相對小的。 : 峰兒^^ 您的意思是說資本移動程度相對較小是相對於"貨幣市場"而言但是為何當LM線斜率小於BP線斜率時就能夠保證"資本帳改變的的程度小於經常帳改變的程度並藉此來判斷擴張性財政政策會導致國際收支改善還是惡化呢? (p.244) 不懂其中的關連~~~ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.161.2.97