Re: [請益] 貨幣供給

看板Economics (經濟學)作者liton (歐吉桑留學生)時間17年前 (2007/05/11 00:52)推噓0(0推 0噓 3→)

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※ 引述《plodia (uccello)》之銘言： : ※ 引述《biztal (畢字頭)》之銘言：在探討以下的問題之前必須先建立一個觀念不管是不是金融業所有的投資決策都取決於資金成本以及投資報酬率 : : 我最近想到一個問題 : : 我在貨銀的書上看到 : : 當市場利率(視為市場報酬率)上升時 : : 銀行減少超額準備用來投資(有利可圖) ER/D ↓ 因此貨幣供給增加這是從銀行業的Micro角度來看但銀行減少超額準備的理由不是因為市場利率上升而是因為超額準備的成本上升為了簡化分析我們假設不管利率高低資金成本與投資報酬率間的利差固定由於超額準備的報酬率是0 (或許銀行會因超額準備過低而需常常在市場上拆借資金但利率上升和拆借頻率兩相比較我們還是可以假設超額準備的報酬率是0) 因此利率越高銀行就勢必得降低超額準備而將資金貸放出去但就Macro的角度來看超額準備的變動對整體貨幣供給的影響跟下面所說的效果比較起來其實是可以忽略的 : : 但是在報紙上長看到央行調升利率使貨幣供給下降來減緩通貨膨脹 : : 一樣是利率上升為何對貨幣供給影響不同呢 : : 麻煩替我解惑一下謝謝大家! 我們分別以存款人和借款人的角度來分析央行調升利率這件事如果你是存款人利率上升了你便會多存一點錢-->貨幣供給"上升" Ms(r+) 但貨幣供給上升的效果對本分析而言其實也可以忽略因為強力貨幣數量沒變頂多是大家手上的現鈔放少一點或是企業戶的支存(M1)轉活存(M1a) 或是轉定存(M1b) 如果你是投資人在投資報酬率不變的情況下資金成本上揚可以獲利的投資計畫便減少而這造成兩項結果首先當然是貨幣需求減少Md(r-)-->這是央行調升利率以減緩通貨膨脹的最主要途徑其次是透過貨幣乘數使得貨幣供給"下跌"-->這項效果遠遠高於上述貨幣供給"上升" : 嗯，央行的利率跟一般銀行的利率是不同的。 : 央行是一般大眾「銀行的銀行」，所以當央行調升利率，代表普通銀行若向央行借貸 : 必須付更多利息。貨幣在銀行之間換手，要是日結之後有賒欠，但保留的款目不夠就 : 得向央行借，普通銀行為了避免向央行借貸，所以會增加餘留的額款而減少超額。 : 保留的比例一增加，能夠放出借貸給一般民眾的款項也就減少。 : 借出得少，貨幣的倍增值就會下降，在市面循環的貨幣就會減少。這是要補充的一點以分析上述事件而言其實可以將央行的利率(重貼現率 Fed利率等)和銀行利率畫上等號如果你留心經濟新聞的話通常央行調整利率之後得隔天銀行掛牌利率也就會跟著變動 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.224.135.109