Re: [舉手] 請問一下ETF和基金

看板Fund (基金板)作者trainstation (仰望巨人)時間18年前 (2007/10/13 19:05)推噓2(2推 0噓 4→)

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※ 引述《ericwinner (接近期望失望)》之銘言： : 最近上了Scott和Firsttrade的網站瀏覽了一下 : 發現美國發行的ETF種類也很多～ : 幾乎各種基金上熟悉的市場(東歐拉美北美歐洲房地產物料黃金能源...) : ETF也都有～ : 這就讓我想到～ : 如果是這樣的話 : 那買ETF就好啦因為交割方便手續費又很低廉～ : 要基金幹嘛？ : 後來才想到說 : 其實像是東歐好了基金可能有經理人代為操盤比較靈活 : 多頭時大漲空頭時可以抗跌(理想狀況XD) : 而ETF只是被動追蹤指數所以跌時可能有比較大風險 : 所以基金收的高額手續費是花在這裡 : 如果某基金經理人也被動放著其基金讓他追蹤指數而不加以理會 : 那真的是.....!#)_)*(&^$... 一般有經理人積極管理的共同基金，總喜歡說自己的管理方式可以在多頭時漲得多、空頭時表現得抗跌，但真正有做到有幾支?? 我是指長期而言能夠持續做得追漲抗跌的基金能有幾支?? 如果人類有那麼厲害、可以預測市場的未來，那麼現在應該多得是像巴菲特或柯斯托蘭尼這樣的人，而非只有少數幾個傳奇人物被我們當成神一樣崇拜。連巴菲特和Peter Lynch本人都承認，他們沒看過 -- 包括他們自己 -- 有哪個人可以長期有效預測市場的。或許是廣告、行銷的手法夠高明，很多人都相信積極管理的共同基金長期績效可以超越指數、打敗大盤、追漲抗跌，然而事實證明這樣的基金實在太少太少了，我們怎麼有把握自己買的基金將會是長期績效鶴立雞群的那支?? 再者，一般我們在台灣買得到的共同基金，尤其是股票型基金，都有投資比重的限制 -- 規定現金部位最多不能超過多少比例，這樣子就算基金經理人本領通天、可以預測市場變化，他能做的事情又有多少?? 他也不能變賣所有的股票、轉而持有現金啊!! 更何況前面已經說過的，這世界上到底有沒有人可以長期有效地掌握市場都是個大問號，怎能預期基金經理人可以動燭先機呢!? 不知道會不會有人拿美林環球資產配置那支基金來argue我，因為那就是一支經理人可以自由調整股、債、現金比例的基金，但我還是要回到最前面所說的，即使經理人握有自由調配資產比例的彈性，這樣的彈性到底是好事還是壞事仍舊很難說，畢竟沒人能保證他們的決策永遠是對的。我們也可以來假設一個情況：也許今天某檔基金的經理人看到市場即將反轉的訊號，故而賣出股票、大幅提高現金比例，但市場可能要好幾個月後才會真正轉向，你是經理人的話你要忍受未來幾個月內績效輸給人家的壓力嗎?? 如果每個投資人都短視近利、一天到晚只知道比績效，你能夠承擔搞砸公司招牌的罪名嗎?? 更何況市場是不是真的會如你所預期的反轉還不知道ㄌㄟ，萬一那是一年之後才發生的事怎麼辦?? 關於指數型基金〈包含這裡討論的ETF〉，他就是單純地只追蹤一個指數、並依此買進一籃子股票，由於是被動式的管理，所以不需要什麼成本。記不記得很多基金說他們的研究團隊每年都要參訪上百家公司，養這些研究團隊不需要錢嗎?? 這些人搭飛機不用買機票嗎?? 你覺得這些錢是他們沿路化緣來的還是從我們的身上拿走?? 如果他們真能夠幫我們找到好公司也就算了，但事實證明、歷史證明、數據證明這樣的理想很少很少發生，長期績效能夠打敗大盤的基金少之又少。想講的講完了，下面補充幾件事情。首先要澄清的是，我沒有說一般積極管理的共同基金不能買，買這些基金也是可以賺錢的，而且可能是賺大錢，只是覺得太多人被他們的廣告和文宣迷惑，尤其是那些長期績效超越大盤、能夠超漲又抗跌的謊言，想把實際的情況拿出來談一談。其次，剛剛提到美林環球資產配置，我絕不是要詆毀他或者要替他做廣告，純粹是剛好想到他、並以他為例，希望不要有人多做猜想 ^_^ : 不過ETF的方便性真的很吸引人 : 隨時交割真正達到不定期不定額的精神 : 不必受到傳統定期定額的日期限制 (當然如果跟投信直接買單筆也可以達到相同目的) : 缺點可能就是利空時可能會跌很慘 : 但如果把投資時間拉長(5~15年) 加上每天去關心一下世界的總體經濟 : 報酬率其實可以比基金更好？ : 加上美股ETF空頭時還可放空(?) : 不知道大家覺得如何？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 128.130.99.181