Re: [討論] 想請教有關基金之複利效果

看板Fund (基金板)作者CCcoor (我要野心..)時間17年前 (2007/10/30 23:03)推噓7(7推 0噓 9→)

留言16則, 7人參與討論串2/26 (看更多)

※ 引述《siriue (siriue)》之銘言： : ※ 引述《bigpolaris (pp)》之銘言： : : 假設購買淨值為 100 的基金 100單位 : : 一月的單月績效10％則淨值變為 110 這時贖回可得11000 : : 二月的單月績效又為10％則淨值為 110*1.1= 121 : : 這時贖回得 12100 : 投資基金有沒有複利效果， : 看自己偏向從什麼角度去解釋「比較合理」， : 基本上筆者個人認為基金投資是有複利效果的。 : =============================== : 假設A基金淨值變化如下： : 10 11 12.1 13.31 : |-----|-----|-----| : t=0 1 2 3 : 假設單筆投資在t=0，淨值為10元的時點， : 在t=3的時候計算總報酬率=13.31/10-1=33.1% : 但如果以年化報酬率去看， : 可以計算出來是10%(每一年)。 : 意思是，在t=0投資100元， : 到了t=3就變成113.31元。 : ================================ : 但上述的年化報酬率意義應該這麼解讀： : 「投資在A基金三年，績效『相當於』把錢存在一個利率10%的銀行戶頭三年」 : ================================ : 如果把錢存在銀行10%的戶頭三年， : 毋庸置疑，這肯定是複利效果。 : 但上述語句用「相當於」的理由是， : 這個年化報酬率是會變動的， : 完全看你最後一個時點的淨值而定。 : 簡單說，就是因為投資基金有風險， : 因此造成換算成年化報酬率的時候不是一個固定的數字。 : 但是，只要基金淨值上揚， : 你手中所持有的單位數就「全部都受惠」， : 因此我個人認為這樣就算是一種具有複利效果的情況。 : 只是該報酬率不是一個固定數字。 : ================================ : 但如果是「單利」角度去看， : 假設同樣年報酬率是10%， : 那麼上述案例應該變成： : 本金：10 10 10 10 : 淨值：10　　11 12.1 13.31 : 　　　 |-----|-----|-----| : 　　　t=0 1 2 3 : 用單利的解釋變成， : 第一年報酬率10%：(11/10-1=10%)是由原始投資的10元所產生10%報酬率。 : 第二年報酬率21%：(12.1/10-1=21%)還是由原始投資的10元產生21%的報酬率。 : 第三年報酬率33.1%:(13.31/10-1=33.1%)依舊是由當初投資的10元產生的33.31%報酬率。 : 這樣反覆算下去， : 在淨值上揚的情況下， : 每一年計算出來的報酬率會「越來越大」。 : 但這樣越來越大的「年報酬率」， : 其實並不合理。 : 誠如筆者在「貨幣的時間價值」之中提過， : 在投資的過程中，所產生的「利得」， : 基本上應該必須計算入「再投資」的報酬率之中， : 才能有效衡量「手上每一塊錢」的運用效率。 : 因此，筆者以為， : 上述淨值從10-->13.31元， : 好比一個基金公司的投資帳戶「從10億元經過3年變成13.31億元」， : 我會認為那是因為其中所生產出來的「利得」， : 「再投入」於投資之中，而造成的績效。 : 並不純粹是當初那10億元直接產生的績效。 : ================================== : 因為，長久下來的淨值包含了所有投資的績效過程， : 自然也包含了利益與損失。 : 無論如何，基金公司顯然會全數利用這些現金做妥善的投資， : (註：即使資產配置時沒有把所有現金都投入， : 　　但至少再投入的金額肯定會包含過去的淨資本利得) : 而產生「期初本金+投資過程中產生的利益」再去投資的「利滾利」效應， : 並不是只有當初本金去投資的效益。 : =================================== : 以上　筆者淺見 --------------------------------------- 舉個小例子..如有錯誤..請版友噓小力點.. --------------------------------------- case A 傳統複利的觀念 : 本金所產生的利息變成新的本金繼續產生新的利息.. 例: 本金10000 年報酬率10% 第一年利息為 1000 第二年利息為 10000*0.1 + 1000*0.1 = 1100 ---------------------------------------- case B 基金是否有複利(不贖回) 例 : 本金為10000 購入淨值為10 則可購入 1000單位當淨值為 11 時 , 利息為10% 則所賺利息為 1000 不贖回..繼續放著賺下個利息10% a:當以淨值10的角度來看..下一個利息10%為淨值12 所賺利息為1000 b:當以淨值角度11來看..下一個利息10%為淨值12.1 所賺利息為1100 因此本金對b的角度來看..有複利的感覺..對a則沒有.. 但是實際上..同樣是賺錢..只是看入的角度不同.. ------------------------------------------------------ case C 基金是否有複利(贖回再購入) 有需要的話..明天在分析^ ^!!.. -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.136.226.237