Re: [討論] 想請教有關基金之複利效果

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/11/05 13:33)推噓2(2推 0噓 2→)

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※ 引述《timko (timko)》之銘言： : 個人不認為基金有複利效果　^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 我想複利大家都很清楚了 : 常見的應用有兩種 : 1.利息的再投入 : 像是銀行固定配的利息或是有配息的基金 : 因為利息滾入本金讓本金不斷變大 : 如果可以保持穩定的正報酬率那本金就不只是線性增加而是有指數增加的效果 : 所謂穩定的報酬率像是銀行固定的 2% 或是基金以換算過的年化報酬率 : (其實拿年化報酬率來換算複利效果實在有點無聊 : 因為年化報酬率不過就是由複利效果所反推算出的而已) : 2.投資報酬率的複利計算 : 就是大家常說的 : 要是每年有穩定的投資報酬率也有不斷把本金擴大的效果 : 報酬率的計算就變成複利了 : 我想基金的複利效果 : 頂多只能說是第一種 : 也就是有配息而且基金穩定成長 : 這樣才可能有複利 ^^^^^^^^^^^^^^^^ 如果「基金不具有複利效果」是你的結論，似乎這裡就不應該出現例外。 : 而基金的投資報酬率都是看贖回與申購時的差 : 我想這個大家已經有共識並不能談的上複利... : 而針對S大的說法 : :================================= : :如果是我， : :應該會把這些沒有分派出去的獲利「再投資」於其他股票， : :其實就是「孳息再投入」的做法。 : :在報酬率皆為正數的情況下，　　^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : :這些獲利肯定也會再次產生報酬； : :而這些報酬若沒有被分派， : :就同樣會被「再投入」，如此循環下去.. : :這也是筆者認為基金投資有複利效果的理由。 : :而當經理人使用的資金越有效率， : :讓每一塊錢幾乎都不浪費在「現金」上， : :幾乎都用在投資， : :複利的效果就越大。 : :================================= 你所引述的這段話，關鍵字在於上面的假設句。另外，筆者原文最末段也提過，「投資報酬率有高有低...」等字眼，意思很清楚的表達出，要具備複利效果，前提是報酬率皆為正數。在此不贅述。僅擷取某段文句，恐被新手誤解，請見諒。 : 如果用這種方法解釋基金的獲利現象 : 那我舉個例子: : 假設我今天要開一家雞排店 : 想要遊說板友入股投資我的雞排店 : 我的雞排店概念是:不斷讓它壯大 : 假如我雞排賣的不錯我不會把獲利分給大家 : 而是進更多的雞排開更多的分店想辦法賺更多的錢 : 因為我每天賣雞排當然也就是有做出售的動作(也就是實現了獲利) : 而且我把這些沒有分派出去的獲利「再投資」於開更多的分店.賣更多的雞排 : (孳息再投入) : 這麼說來我可以跟板友說: : "大家投資我的雞排店一起來享受複利的效果" : 這種說法大家會接受嗎?? 倘若你有把握一直賺錢，我能接受這樣的說法。不過版上有轉錄有更完整的定義，可以說是最佳選擇。 : 所以我的結論有以下三點 : 1.配息的再投入勉強可以稱的上"複利" : 但前提當然是該基金能有穩定的正報酬率 : 起起伏伏的報酬並沒能提供基金公司所宣稱的複利效果 : (存銀行有複利效果就沒這個問題) 所以筆者一開始的文章就提過，那要在報酬率皆正的情況下才算數，但投資報酬高高低低，甚至有時候為負值，自然不能算有複利效果。 : 2.如果解釋複利的看法是: : 今天漲20% 本金變成1.2倍 : 明天再漲20% 本金就變成了1.44倍而非1.4倍 : 那如此說法所有的投資都是複利股票也是 : 兩天的漲停板不是(1+7%*2) 而是(1+7%)^2 : 3.基金經理人獲利未分派而繼續投入市場創造利潤 : 若把這種行為解釋為複利 : 那幾乎所有的投資也可以稱為複利 : 一家上市公司賺了錢不配息而繼續擴張 : 從該公司的投資策略來看也提供了投資人複利的效果?? 以老巴的波克夏來說，一直賺錢，從來不配息，每年平均上漲20%~25%，的確有「複利效果」。不過版上有人轉錄一篇文章，用「複合成長率」來解釋這件事情，筆者欣然同意。因為，如果「複合成長率」可以代表「高高低低、有正有負」的投資過程or績效，我想這樣的名詞會更適合用在解釋基金或股票報酬。因此雞排店的案例，用「複合成長率」是最佳選擇。 =================================== 以上　淺見 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.113.19