[標的] 2401 凌陽
1. 標的：凌陽 2401 (Strong Buy)
2. 進場理由
a.基本面：
2015 Q1
本業
售價與成本利潤率: 非常穩定 一直是40~42%的mark up 算法為營業收入與營業成本
既然產品的利潤沒有下降 要看的就是營業費用了
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雅虎5/15新聞
凌陽第1季營業規模仍低，未達損平點，加上研發、管理費用增加影響，本業仍為虧損，
營業淨損9977萬元，不如第4季小賺4100萬元，也較去年同期虧損1297萬元還多。
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解讀新聞為什麼虧損9977萬
研發費用為6.2億 去年同期研發費用認列為4.1億
報表上面 研發費用最難判定
由於研發費用比去年多了2.1億 因此最後本業淨損9.9千萬 去年同期虧損1.3千萬
把費用挪到第一季 這樣第二季報表本業收入就會比較好看
歷年研發費用
2014全年 23億
2013全年 23億
業外收入 (這間公司 一直固定有業外收入....)
2014 Q1 5800萬
Q2 8300萬
Q3 7800萬
Q4 4640萬
2014 全年2.77億
2015 Q1 7億 認列轉投資敦泰獲利
就算本業虧 業外也會固定注入子彈
EPS
2014 Q1 EPS 0.01
Q2 EPS 0.34
Q3 EPS 0.28
Q4 EPS 0.09
2015 Q1 EPS 0.95 裡面有2億被拿去攤銷研發費用 約當EPS0.3
由此可見 EPS跟著業外收入一起動 第二季為旺季 四月份營收為8.1億
往前看12個月 除了 2013年8月 營收8.7億最高外
今年4月份營收是次高
預計5~6月營收會再繼續成長 超越2013年8月營收問題不大
b.技術面：5MA穿越20MA 創波段新高
c.籌碼面：4/30富邦嘉義幫買入1467張 隔日5/4全賣1505張
被嘉義幫玩一次 股價沒有跌 反而又漲
嘉義幫的當沖客 可視為幫凌陽大主力洗籌碼的好幫手
5/5, 5/6 富邦嘉義幫再度進來玩隔日衝
5/5買200張 5/6買1800張 隔日5/7全賣2000張
5/7受到嘉義幫的2000張賣壓 股票有跌 但5/8股票再度漲回來
嘉義幫來洗了兩次 越洗越高
由嘉義幫的洗盤可以看出凌陽目前是走強
目前這幾天沒看到富邦嘉義的蹤影
有三個大主力 趁嘉義幫再洗盤時 一直吃貨 手上他們已經有2萬張凌陽
d.消息面：成功打進ADAS生態圈 (先進駕駛輔助系統)
3. 其他理由：無
4. 停損價格：學李佛摩 跌10%退場
進場價格: Now 一樣學李佛摩 先丟小量試單 股價只要一直漲 就一路加碼往上攤
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