Re: [心得] 正確地思考債務

看板Stock (股票)作者j0588 (F.I.R.E.實踐家)時間1小時前 (2024/10/14 10:34)推噓0(0推 0噓 0→)

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※ 引述《afflic (afflic)》之銘言： : 如果有學過財務管理或公司財務的都知道 : 舉債的確可以增加整體價值 : 但同樣的舉債也有違約風險 : 大多數的公司破產不是因為虧錢 : 而是因為現金流軋不過來…… : 所以舉債不是不好 : 適當的舉債當然可以增加報酬 : 但怎樣算適當嘛……嗯…… : 或許大家可以集思廣益討論一下 : 怎樣叫適當的舉債?? 既然要探討甚麼樣的借貸風險算適當就必須預測投資人未來幾年的現金流能不能嘎得過來，還錢有沒有問題試著把投資人當作一間上市公司來思考好了如果去看一間上市公司的財務比率表，會發現一個叫做償債能力指標的東西台灣的比較簡單，公開資訊觀測站只列了3個償債能力指標，流動比率、速動比率、利息保障倍數我建議關注利息保障倍數這個指標(EBIT / Interest) 因為這是國際信評機構評判一間公司債信評等所用的關鍵指標之一再加上國內沒有的Debt / EBIT這個指標就可以簡單模擬這位借錢的投資人債信評等如何，也就是這位投資人未來幾年會不會還不出錢來設想一個情境某位投資人年薪100W，年支出50W 他借了1000W，利率3%，連同薪水結餘全部拿去買4%的美債(別問我100W年薪為什麼可以借到1000W啦~) 如果不考慮美債價差 EBIT/ Interest = (100-50+1000)*4% / 30 = 1.4 連2倍都不到，這位投資人的債信評等是非投資等級，也就是垃圾級我會建議這位投資人別借這麼多錢買美債再一個情境，給這位投資人自有資金1000W好了重新計算利息保障倍數 = (100-50+1000+1000)*4% / 30 = 2.73 恭喜這位投資人，他的債信評等大約落在BB ~ BBB-之間，至少有機會是投資級啦~ 但如果衡量其他情況，比如不樂觀的職場前景，傾向升息的利率環境，還是非常有可能是垃圾級就簡單舉例到這，當然真正的債信評等沒這麼簡化，考慮的指標及情況很多剩下關於失業、升降息、考慮價差等情境，以及 Debt / EBIT這個指標的計算，就請自行去找資料試算評估吧 BTW，建議利息保障倍數至少要有5~6倍，這應該算BBB到BBB+的基本吧按照S&P統計，BBB級投等債歷年來的違約率中位數大約0.06%，2008年違約率也才0.49%，所以只要有投資級應該都還好啦 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.183.245 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1728873260.A.A0A.html