Re: [標的] 日股五大商社及Appier建倉
※ 引述《LINPINPARK (lalalo)》之銘言:
: 二月初執行了日本五大商社和一個台資企業日股掛牌建倉,目前進度50%,
: 這邊分享一下標的和心得。
: 1. 六檔標的:
: 伊藤忠商事 TYO 8001 買進3000股,成本均價 JPY 6,275/股,共JPY 18,823,650
: 丸紅株式會社 TYO 8002 買進7500股,成本均價 JPY 2,286/股,共JPY 17,144,220
: 三井物產 TYO 8031 買進8000股,成本均價 JPY 2,745/股,共JPY 21,957,592
: 住友商事 TYO 8053 買進7000股,成本均價 JPY 3,265/股,共JPY 22,858,122
: 三菱商事 TYO 8058 買進10,000股,成本均價 JPY 2,389/股,共JPY 23,887,343
: 沛星科技 Appier Group,Inc 4180,成本均價 JPY 1,578/股,共JPY 23,667,750
: 上列成本均價均包含手續費等等費用。
: 目前共計投入JPY 128,338,677 ,預計還有 JPY 77,405,320 的現金等待投入
: 總共會是一個 JPY 兩億一千萬左右的日幣部位
: 目前03/03/2025 這組合投報率稅前報酬約 + 3.3% ,+ JPY 四百多萬日幣
: https://imgur.com/a/A5OgTl6
: 附上海外投銀帳戶 Morgan Stanley 日股庫存表截圖佐證
: https://imgur.com/a/khRHRtx
: 2. 分類:日股長期投資,長期看多
: 3. 分析/正文:
: 因長期關注老巴動態,又觀察到去年第三季到今年一月開始日股五大商社各有明顯
: -20%的跌幅,本益比也落到7~9倍左右,我認為符合本身價值投資左側交易仔的投資理念
: 安全邊際的水位已經浮現,加上我推測老巴肯定也蠢蠢欲動,所以於02/11開始換匯
: 邊換邊買,於02/17開始每天進一點五大商社股票,02/27碰到老巴年度股東信有提到日股
: 可能會持續加碼,單日五大商社漲了5~8%,所以這兩天有些漲勢,建倉進度暫緩,
: 未來幾周有跌再接著進行建倉
: 日本整體來講逐漸擺脫亞洲金融危機的消費不振通縮的環境,消費提升外資投資有力和
: 等等觀光財正再次刺激日本經濟成長,目前2024 Q3 1.7% Q4 2.8% GDP接打破預期,
: 2025年-2030年可能接續通膨及消費投資成長的溫和成長循環。
: 日本五大商社業務繁多,橫跨製造/金融/貿易等等不同領域,整體營收占比全體日本GDP
: 十分之一 10%,整體經濟分母成長,五大商社的盈利能力是可以持續的。
: 跟老巴同在一條船上,五大商社積極地運用資金執行派發股利或庫藏股買回是有可能
: 風險仍在五大商社未來盈利能力不如預期,長期來講因日本本益比基期低,市場給得期待
: 也低,假設未來溫和成長但短期經濟危機波動導致不如預期,股價是會大幅波動進入熊市
: 另外講一下一個小部位是 沛星互動科技 Appier ,這家是台資在日股上市的互動式AI廣
: 告?
: 司,前年和去年的業績大幅成長,營收31% YOY,淨利161% YoY,看好他再日本/韓國這種
: 重度使用廣告的消費型市場導出的AI生成式廣告帶給傳統廣告業的衝擊,尤其日本市場
: 廣告業的產值相當驚人,若沛星能把客戶從傳統廣告業搶過來並鞏固客戶黏著度,可以創
: 造出相當驚人的產業護城河。
: 風險需要控制一下部位,目標 持有 JPY 三千萬日圓左右
: 4. 進退場機制:無退場機制,10年以上長期投資,
: 若受到熊市跌幅超過-20%成本均價將會再加碼至少相同成本總部位進行攤平
: 有考慮過要買台股中信五大商社ETF,但回頭一想幹嘛不自己組一個多有樂趣
: 另外匯率問題,我這批用美金對日圓換約150.2,預期未來日本升息現在趕快換一換
: 這批日圓很長期10-20年都不會換回了,目標隨資產組合成長可能還會部分獲利了結
: 去槓桿買日本東京JPY 5~6億的小型商業不動產
: (銀座/六本木小店表面利回3~4%那種,借便宜日圓穩收租)
: 不過那是另一個海外不動產資產規劃了
: 以上分享
---- 前情提要 ----
先用個吉卜力風格老巴開場
https://imgur.com/a/NPhbfYq
五大商社今天03/28除息,所以今天是一個很好把剩下倉位補足的機會
這批五大商社在02/17~03/07/2025建倉的其間共計約一億五千八百萬日幣
03/07~03/27/2025 五大商社漲幅平均約有8% (三菱和伊藤忠最多約10~13%,其他三家
約5~8%),03/28 他們各自將發放2024年下半年的H2股息,預計06/24/2025到帳。
今天主要利用開盤除息後的跌勢把剩下七千多萬日幣買進去,形成五大商社各自
約有三千六百萬日幣的部位,加上Appier沛星科技三千萬日幣
共計兩億一千萬日幣的總倉位,加倉後成本均價確實拉高了,可以與前文對照
1.伊藤忠商事 TYO 8001 持有5400股,成本均價 JPY 6,678/股,共JPY 36,062,214
今日除息後收盤價 JPY 7,134/股,市值JPY 38,523,600,未實現JPY 2,461,386,+6.83%
2.丸紅株式會社 TYO 8002 持有15000股,成本均價 JPY 2,405/股,共JPY 36,082,189
今日除息後收盤價 JPY 2,484/股,市值JPY 37,260,000,未實現JPY 1,177,811,+3.26%
3.三井物產 TYO 8031 持有12900股,成本均價 JPY 2,790/股,共JPY 35,995,633
今日除息後收盤價 JPY 2,944/股,市值JPY 37,971,150,未實現JPY 1,975,517,+5.49%
4.住友商事 TYO 8053 持有10700股,成本均價 JPY 3,385/股,共JPY 36,214,974
今日除息後收盤價 JPY 3,536/股,市值JPY 37,835,200,未實現JPY 1,620,226,+4.47%
5. 三菱商事 TYO 8058 持有14,400股,成本均價 JPY 2,503/股,共JPY 36,041,210
今日除息後收盤價 JPY 2,735/股,市值JPY 39,384,000,未實現JPY 3,342,790,+9.27%
以上五檔為五大商社目前部位,下面這檔,我認為比較冒險的投資標的,但未來潛力很高
6. 沛星科技 Appier Group,Inc 4180,成持有19,300股
成本均價 JPY 1,542/股,共JPY 29,761,065
今日收盤價 JPY 1,396/股,共JPY 26,942,800,未實現損失 JPY -2,818,265,-9.47%
上列成本均價均包含手續費等等費用。
共計以上六檔總倉位成本 JPY 210,157,285 ,現市值 JPY 217,916,750
未實現損益 JPY 7,759,465,加上06/24/2025 五大商社股利JPY 2,180,000
(今日參與除息的部位,為未加倉前的部位)
共計JPY 9,939,465,帳上未實現報酬約 + 4.7%
以下截圖為今日03/28加倉買進紀錄,為海外投資銀行Morgan Stanley 執行
https://imgur.com/a/NZeULiS
(我把Cusip/SEDOL/ISIN 等識別碼黑掉了,以防個資外洩)
此批加倉加上原本下圖庫存紀錄(今天買的T+2,下禮拜二交割,今日庫存無法紀錄現況)
https://imgur.com/a/khRHRtx
上文已經計算的總成本和紀錄了
----五大商社前景展望-----
- 日本五大商社已明示波克夏持股可以更進一步突破10%上限,根據最新持股紀錄
老巴這段期間也在加碼,目前約在9%接近10%左右
- 日本經濟消費與通膨持續,日本央行今年篤定加息,有利於五大商社旗下各項日本
國內需求業績及利潤的成長,日本GDP 10% 約略為五大商社總和營收,分母成長,
分子自然也跟著成長。
- 五大商社現金部位很高,現金/淨利這個比值 三菱8.91倍,住友 5.11倍 等等
有利於 1)抵禦AI股市泡沫的風險,可能美股跌-20%,他們小跌-8%~-10%
2)現金多,在波克夏的諄諄教誨下,影響他們發放更多股利或執行庫藏股
目前年殖利率約在 3.6%~4.0%,可以預期老巴會利用大股東影響力將股利繼續提高
以上大概幾點,分享完畢
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