Re: 次級房貸風暴

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/08/16 23:39)推噓15(15推 0噓 17→)

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: → kinopio:完全沒考慮次貸是支付能力減弱，也就是消費能力減弱的問題 08/15 08:35 : 噓 shao0816:消費能力減弱的問題?是會影響到你的可口可樂...蝴蝶效應 08/15 11:47 : 噓 bobobear:不同意您的論點，在美國，房地產的興衰是會波及消費力的 08/16 00:08 : → bobobear:如果房地產走空，美國消費力絕對好不起來 08/16 00:09 : → bobobear:而現在房地產走空的現象已經發生了 08/16 00:09 : → bobobear:沒有明顯好轉跡象前，房地產甚至一般景氣 08/16 00:10 : → bobobear:還是以空頭觀之較安全 08/16 00:11 : 推 bobobear:new century倒的時候，很多也是說不會擴大，結果呢？ 08/16 00:13 感謝上述版友指正，上述不同意的論點在於擔心「消費力」下降，進而影響經濟。然而，「消費力」下降-->景氣好壞是否與筆者舉例的那些個別公司有關，或是其他受傷不重的國家有關，這應該從老巴的觀點去談。 ================================== 筆者非常清楚「次級房貸風暴」可能造成的「消費力」下降問題，但這些問題很可能不會對「可口可樂」、「吉列」等.. 具有「消費性壟斷」力量的公司產生重大影響。在老巴眼中，具備「消費性壟斷」的公司通常具有廣大的護城河，得以應對任何經濟事件產生的負面影響。假設有兩家公司資本結構雷同， A公司具備較多的「固定資產」； B公司具備較少的「固定資產」，並額外擁有寬廣的「無形資產」。在物價上漲一倍的情況下， A公司為了維持原有or更高成長的收入，必須同樣讓投入的成本提高一倍(or更多)，才能保持相同的競爭力。相同情況下， B公司則因為受惠於無形的經濟資產，因此需要較少的投入成本，便可以順利提高一倍的收入。 ================================== 次級房貸風暴在某種程度上造成購買力減弱的問題，但這些人如果習慣一天喝一瓶18元的可口可樂，我相信他們應該也不會改變太多這樣的習慣。每天早上都要刮鬍子的男士，應該不會因為繳不出貸款就不刮鬍子。如果筆者自己不小心踩到這個次級房貸的地雷， (實際上，我相信能避開這波風暴的人少之又少，不只是基金，股票也是) 雖然損失了不少個人資產，但我發現，自己還是「不經意」的會去7-11買個飲料、報紙，或是晚上肚子餓了去買包泡麵。另外，因為工作的關係，有些人老是問我這個風暴哪時候會過去，而我發現，這些人每天都在使用中華電信的ADSL上網辦事情，使用中華電信的手機門號，瘋狂的打電話給世界各地的客戶，包括被他們問的發瘋的我。我也發現，雖然次級房貸風暴讓台股狂跌，但家樂福還是很多人在買東西。我想，國外的「渥瑪百貨」應該也有很多人得去採買，畢竟人總是得吃東西，而且「渥瑪百貨」一直都是「天天最低價」，所以次級房貸雖然錢繳不出來，可是總得吃東西。 =============================== 筆者孤陋寡聞，例子舉的不多，但想強調的是：　「消費力」下降，或許會普遍造成國內經濟受到影響，　但部份具備「長期競爭優勢」的企業，受到的影響卻會很小，　然而股價卻與所有「不具備長期競爭優勢」的公司一樣跌幅，　這算是一種公平的情況嗎？倘若基金經理人投資這些公司居多，我相信全球勢必存在某些基金，在這波下殺的跌勢中，具備「相對抗跌」的情況。你問我是那一檔基金？筆者也沒辦法告訴你，但我相信肯定是有的。 =============================== 巴菲特說：　「股市只是提供給你資訊，不能教導你什麼」對我來說，大幅下跌的經濟情勢，事實上對於定期定額非常有利，而對於： 1.單筆投入 2.已經定期定額許久，產生「鈍化效應」才會造成強烈的殺傷力。除此之外，筆者不認為這樣的下跌情勢有任何不理想，倒是被市場表現給嚇到自己而已。 =============================== 因此，次級房貸風暴或許很嚴重，但這個嚴重的程度，是否會「同比例」影響所有國家，或是所有國家中的所有企業？筆者的答案是否定的，當然各位不見得要接受這樣的否定。雖然這樣的情況無法透過基金投資表現出來，但卻是鋼鐵一般的事實。而如果「績優公司」受傷甚小，股價跌幅甚大，那麼投資這些公司的基金未來補漲的效應，肯定要比只投資普通公司的基金要來的快，也來得好。縱然消費力再弱，這些具備「長期競爭優勢」的公司，肯定能帶領他們的股東度過一次又一次的難關，因為他們已經具備長期的歷史可以證明。而擁有這些企業越多的國家，復原情況肯定也是比較快速的。不知道這樣觀點是否可以同意？ ================================ 以上　淺見 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.194.130

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ryanchao

08/16 23:43, , 1^F

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ryanchao

08/16 23:44, , 2^F

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ryanchao

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