Re: 關於 IRR內部報酬率

看板Insurance (保險)作者afflic (afflic)時間13年前 (2012/01/08 03:18)推噓3(3推 0噓 26→)

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話說今天我翻出了我塵封已久的財管課本原來裡面其實有提到為什麼IRR要叫"內部"報酬率@@ The basic rationale behind the IRR method is that it provides a single number summarizing the merits of a project. That number does not depend on the discount rate. In fact, that is why it is called the interal rate of return: The number is internal, or intrinsic, to the project and does not depend on anything except the project's cash flows. 簡單來說，IRR之所以好用，就是只要你給定了一筆現金流量(正負號只能改變一次) 那就會有一個對應的(內部的、內含的)報酬率亦即IRR是其現金流量的函數，IRR=f(CF1,CF2,...,CFn) 只要現金流量給定了，其IRR也就確定了，不再受其他變數的影響所以才會說，任意一筆現金流量，都有他"內含的"報酬率至於像hitoo&suleyman提到的問題有一張保單繳10萬，後續3年可以領回5萬 vs 一開始繳10萬，3年後領回187,145 0 -100,000 1 2 3 +187,145 IRR = 23% 0 -100,000 1 + 50,000 2 + 50,000 3 + 50,000 IRR = 23% 我覺得hitoo&suleyman兩位說的都有道理 hitoo的想法就是，反正你今天給了我-100,000、+50,000、+50,000、+50,000 這四筆現金流量那他們所擁有的報酬率就是23%，不管你有沒有再投資，有這樣的現金流量就是有這麼大的報酬率，沒有什麼高估低估的問題而suleyman的想法是雖然這四筆現金流量的報酬率是23%，但因為其中有三筆50,000可以拿回來做再投資所以除非再投資的報酬率≧23%，不然IRR肯定會高估原保單的報酬率而我的想法是其實IRR並沒有錯，他只是提供一個判斷的標準既然今天這四筆現金流量的報酬率有23% 那如果你是一個理性的投資者你本來就應該把拿回來的三筆錢投資到≧23%的投資標的上(比如說再投資回保單中) 但如果你今天拿回這三筆錢，卻投資在＜23%的標的的話(比如說就花掉了) 那就只能說你是個不理性的投資者了話說我覺得IRR其實還是蠻有用的啦畢竟很多時候折現率這種東西其實很難估每個人估出來的結果搞不好都有極大的誤差課本裡總是會說，NPV法多好多好、MIRR多好多好但問題是實務上要找到正確的折現率，其實難度還蠻高的不過現金流量相對於折現率，可能就會好估許多而只要現金流量估對，IRR就可以告訴你報酬率有多少了而且就課本裡的統計資料來看 IRR跟NPV大概擁有相當的使用比例可見實務上IRR還是佔有一席之地想了一整天，大概是得出這樣的結論，還請大家多多指教。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.112.218.162

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MrE

01/08 08:02, , 1^F

01/08 08:02, 1^F

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ac0963369126

01/08 10:22, , 2^F

01/08 10:22, 2^F

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belister

01/08 11:13, , 3^F

01/08 11:13, 3^F

真的要簡單來說的話，IRR的確就是給定任意一筆現金流量的報酬率啦XD 不過真的這麼簡單的話，hitoo&suleyman兩位大大就不用吵這麼兇了￣▽￣ ※ 編輯: afflic 來自: 140.112.218.162 (01/08 11:26)

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