Re: [其他] 歷史留名的柏南克與ＱＥ已回收

看板Stock (股票)作者gk1329時間12年前 (2013/12/19 18:29)推噓8(8推 0噓 5→)

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現在看是成功了不過有個問題是花了3兆來灑錢避免急速去槓桿代來的經濟蕭條可是再一波蕭條緊縮來時在超低利率下槓桿金額更大還能再用QE救嗎如此循環下去泡沫豈不是越吹越大最後的終局不知如何...... 對台灣而言個人覺得 QE結束對台灣影響較小目前縮減規模也小 850億變750億... 未來要看利率是否有變動才是主要關鍵 ※ 引述《TinaSue (小蘇喵)》之銘言： : https://www.facebook.com/stormmedia/posts/225717547609963 : 歷史留名的柏南克與ＱＥ／呂紹煒2013.12.19 : 美國聯準會（ＦＥＤ）終於啟動ＱＥ（量化寬鬆）的退場，ＱＥ這個在ＦＥＤ主席柏南克 : 手上誕生孩子，要跟著它「老爸」一起告別─雖然這可能是一次漫長的告別。但無論如何 : 、不管是臭名還是英名，柏南克將與ＱＥ同享歷史留名。 : 傳統教科書上的央行貨幣政策手段，大概就是透過決定基本利率高低、公開市場操作等方 : 式，調節貨幣的價格（利率）及數量。但在2008年發生金融海嘯後，全球面臨減債的「去 : 槓桿化」壓力，當時估計去槓桿化的金額將高達10兆美元。這是一股強大的緊縮壓力，這 : 股力量，照諾貝爾經濟學獎得主克魯曼當時的預估，是可能把全球經濟推進大蕭條的深淵 : 。 : 因應這種非常情況，柏南克推出了所謂的ＱＥ（量化寬鬆）這種「非常規」的貨幣手段。 : 一般對ＱＥ最白話文的解釋就是「開動印鈔機」拚命印鈔票，即使市場、民間對資金無需 : 求，ＦＥＤ也以各種方式─包含買下一些可能有毒的債券，把資金挹注到金融體系中。希 : 望藉著浮濫到爆的現金流讓經濟「漂起來」，最好把通縮反轉為小通膨，靠通膨把經濟吹 : 起來。 : 柏南克原本是普林斯頓大學的經濟教授，研究專長就在大蕭條期間ＦＥＤ政策的錯誤，因 : 此，被認為是最適合擔任海嘯後ＦＥＤ主席者。當學者時，對如何挽救大蕭條，他曾鼓吹 : ─也有點開玩笑─坐在直昇機上不斷把鈔票撒下去。柏南克的ＱＥ的確是有「直昇機撒鈔 : 票」的味道，ＦＥＤ的ＱＥ大概撒了3兆美元左右。 : ＱＥ的效果不容否認，它讓金融市場很快復元，即使實體經濟的復甦腳步緩慢，但全球經 : 濟體系是被支撐住，未墜入大蕭條的深淵；ＱＥ的成功讓不斷困於歐債風暴而搖搖欲墜的 : 歐洲，也推出歐洲版的ＱＥ─直接貨幣交易計劃（ＯＭＴ），動用資金購買歐元區國家的 : 短期債券，藉此把錢撒到金融體系中，而且，也是「無限貨幣火力」。接著日本的安倍經 : 濟學也祭出量化寬鬆政策，準備經濟用金錢狂潮「吹」起來。 : 因此，未來ＱＥ必然被寫入教科書內，從非常規的貨幣手段「扶正」為對付大蕭條的常規 : 性、必備的終極武器。一手催生ＱＥ的柏南克也會與ＱＥ一起留名歷史。不過，ＱＥ畢竟 : 有一些難以預測的負面效果，例如：助長資產泡沫、可能埋下未來通膨的種子、拉大貧富 : 差距引發社會問題、資金狂潮讓新興國家飽受匯率變動之苦（以鄰為壑）等，因此，ＱＥ : 與柏南克到底是留下英名還是臭名，還有待歷史的判定。 : 這次柏南克對ＱＥ退場的作法，的確讓市場更感ＦＥＤ的「天威難測」。當ＦＥＤ的一再 : 預告ＱＥ要退場，外界也全部篤定的認為9月會議就會公布ＱＥ退場，但那次會議決定按 : 兵不動。當大部份外界人士都認為要到明年之後才會啟動ＱＥ退場時，ＦＥＤ卻決定縮減 : ＱＥ退場。雖然因此ＦＥＤ的政策透明度與穩定度打折扣，但柏南克終究讓ＱＥ在自己任 : 內最後一次決策會議上啟動退場，沒有把這個重大決策丟給下任的葉倫，對葉倫而言，該 : 是值得高興，這會減少她的壓力，讓她有更大的決策空間。 : 市場對ＱＥ開始退場的反應正面，一來因縮減金額只有100億美元，量小所以實質影響不 : 大；二來ＦＥＤ指經濟穩定復甦，才會開始縮減ＱＥ，市場上基本上接受這種說法，歐美 : 股市都以上漲回應。 : 但未來的風險是，如果過兩天，市場又覺得ＱＥ退場，抽走資金動能，因此看衰後市，股 : 市又要下跌，抗拒ＱＥ繼續退場的壓力會增加。再來是新興國家情況，上波ＦＥＤ「預告 : 」ＱＥ要退場時，國際資金紛紛撤退，造成新興國家匯率重貶、股市下跌，哀鴻遍野。當 : ＱＥ退場真的啟動時，這些新興國家作好準備了嗎？ : ..... : QE溫和退場,股市信心大振,不過好像高興的有點早, : 事實上對一些新興國家來說,恐怕是慘的... : 對台灣的影響又是如何呢? -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 112.105.247.133