Re: [請益] 美債ETF熬到快出頭了嗎？
※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: ※ 引述《fckavn (怡瑩)》之銘言：
: : 這幾年看了不少怪老子
: : 自己陸續也買了不少美債ETF
: : 本想說抗衰退＋等待降息
: : 沒想到一路被殖利率教育到懷疑人生…
: : 手上是768B＋795B兩檔長債放最久
: : 比較有趣的是買前者本來不配息
: : 最近從不配改季配，帳面年化配到快10%
: : 後者則就費率便宜，溢價也不嚴重
: : 所有配息預計都放原標的再投入，慢慢做多
: : 近期殖利率降回五月低點，股價連帶回升
: : 台股債券ETF受益人數，自年初以來也銳減不少
: : 長債更是下車不少人，感覺可以樂觀繼續撿
: : https://i.imgur.com/DCymTf9.jpeg
: : 等到台幣匯損回升、降息落地
: : 那時算能迎來長債ETF真正的春天吧？
: : （小小債蛙我是如此希望
: 我們來複習一下美債的三個思考層次
: 底層是財政平衡的長期預期
: 中層是利率政策的長期預期
: 上層是各種籌碼面的變動、與其他風險產品的相對報酬率等等
: 空中的是各種騙新手的雜訊，什麼六月要到期多少多少兆國債的無意義資訊
: 越下層的因子週期越長，但是影響就越深遠
: 底層的財政平衡預期，在法案過後快速惡化，沒有好轉跡象
: 中層的利率政策預期，在美國的就業數據呈現快速下滑之後
: 目前FedWatch的降息預期已來到今年降三碼
: 我主觀認為這波就業緊縮是結構性的，無法透過降息解決
: 也就是很高機率降三碼之後就業依然無法好轉，只好明年續降
: 上層的籌碼面變動，經過財政部不發長債和美元穩定幣一波操作
: 已經基本解決了短期的長債供需問題
: 同時透過另立發行機構，削弱了FED的貨幣政策權力
: 美國的貨幣政策正明確的走向財政主導(Fiscal Dominance)
: 因此，在短期價格變動的考量時，底層因子需要讓位給明顯反轉的中上層因子
: 我對短線利率預期是 年底之前，30年期會回到4.4~4.5%
: 利申: 我已進場長債利率期貨(ZB)
: 總部位已加碼到妙木山大債蛙的三分之一
: 應該不會再加碼
: 此外，我的部位不考慮匯率風險
: 這篇也不對匯率走勢提出預期
債蛙出來面對了
上週五長債利率期貨打到自動停損單
現在全清光了
本來部位是40口ZB，後來中間轉成40口ZN，再加上每月轉倉成本
林林總總全部算下來
獲利大概在2000美元上下
總部位價值大約是4500000美元
半年名目報酬率萬分之四，也就是0.04%
謝謝各位
我以後不敢了
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你那個coco bond至少還有利息可以領
我的是利率期貨 不但沒利息 還要付轉倉成本 哭啊
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其實算上資金成本是虧損
40口ZB 保證金要160000 左右 40口ZN是80000左右
以140000去算半年，4%資金成本(短期利率)
光是資金的機會成本就2800了
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對，利率期貨是50倍桿槓的商品
一口大約是11~12萬美元的合約，保證金是2000(十年期)~4000(三十年期)
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你誤會了 利率期貨不是定存(因為不會配息)
是交易利率預期的商品，然後50倍槓桿 (不然波動會太小)
50倍槓桿的好處是資金成本相對低 (半年2800，相對450萬曝險是可接受的成本)
但就沒有配息可以拿
比起資金成本，更昂貴的是轉倉成本，因為利率期貨通常是正價差轉倉的
每季450萬部位，轉倉成本會接近4000都有可能
獲利大多數是被轉倉成本吃光了
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30Y接近4.5%時我有想過要出
但後來想想 4.4也快到了，不如等4.45再出吧
然後就沒有然後了
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你那是賺到匯差好不好
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對 有可能砍阿呆谷
但我不玩了 我對美債的愛已死
去年一整年報酬96% 其中美債上半年貢獻4% 下半年貢獻0%
讚喔
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其實我沒有頭鐵..
因為損益數字實在太小了(11/12月換到ZN後波動真的很小)
佔用的保證金也很小(換到ZN之後就80000美金)
我乾脆來個視而不見：設好一個勉強不賺不賠的停損價，然後當作它不存在
結果它是在上週五掃停損價了，那我也就認了
※ 編輯: minazukimaya (123.194.148.214 臺灣), 01/20/2026 01:56:13
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