[新聞] AI算力的盡頭是電力！謝金河對談電力雙

看板Stock (股票)作者yokann (有什麼是越大越好)時間2小時前 (2026/04/21 21:15)推噓0(0推 0噓 0→)

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原文標題： AI算力的盡頭是電力！謝金河對談電力雙雄：大東電、世紀鋼如何撐起台灣能源命脈，邁向「一個人的武林」？原文連結： https://reurl.cc/53KvNz 發布時間： 2026-04-21 16:29 記者署名：林韋伶原文內容：大東電業專注特高壓市場毛利率比同業高１倍大東電業創立於1949年，是一家歷史超過70年的老牌電纜廠。在台灣眾多電線電纜公司中，大東電的財務表現極為亮眼，儘管股本僅6億元，2025年稅後淨利卻高達8.16億元，EPS （每股盈餘）來到13.41元，且已連續3年賺超過1個股本。相較於一般同業毛利率約僅7%至14%，大東電去年第四季毛利率已攀升至23%到24%，董事長林志明指出，關鍵在於「專注」與「超前布局」。林志明強調，大東電70年來只做一件事，就是電力電纜。目前台灣約有300家電線電纜業，但能承製台電最高規格345kV（特高壓）電纜的，全國只有4家。他拆解了這個產業的競爭門檻，主要包含三個難度：製程難、認證難與系統難。林志明分析，製程難的意義是，關鍵不在於設備，而在於長期生產的穩定性。此外，台電的供應商評鑑包含一個「365 天的循環老化試驗」，模擬電纜在高溫高壓下運作20年的狀態，絕不容許跳電風險，這就是所謂的「認證難」。在「系統難」的部分，由於345kV電纜並非買來剪開膠布纏一纏就能接續，而是包含設計、沿線布放、接頭工程到竣工測試的整套系統服務，「345kV電纜是從發電廠區送到科學園區的電力命脈，這一塊我們跟同業不同的地方在於，跳脫了單純製造的思維，而是提供整個電力系統的服務。」林志明自信地說，「輸電能力是整個算力的最後一里路」。 AI時代銅退光進電纜如何變身「冷卻專家」？另一方面，隨著AI資料中心需求激增，市場上出現了「銅退光進」的討論，認為未來傳輸將由光纖取代銅線。對此，林志明提出了不同見解，他認為訊號傳輸與電流傳輸有本質上的差異，在電力傳輸領域，銅線依然不可替代，但挑戰在於「熱管理」。林志明分析，AI資料中心的機櫃空間極度受限，但需要輸送強大的電流，在密閉空間內，溫度升高會導致電阻變大、電流變小。「我們在電纜的構造設計了很多特殊的冷卻液體，來讓整個導體下降。」林志明透露，大東電正研發在有限的截面積內，透過散熱設計兼顧大電流傳輸，這正是其與同業產生差異化競爭力的研發核心。大東電的國際化夢想進軍美國亞利桑那州大東電這家傳統老店正展開另類的國際化，過去20年，大東電在東南亞多國設廠，但現在林志明看中了更龐大的市場——美國。林志明指出，美國電網老化的程度比台灣嚴重得多，加上台積電在亞利桑那州的擴產，帶動了龐大的電力基礎建設需求，「我到那邊才知道什麼叫做大國，光賣線纜是做不了生意的，必須提供系統整合。」他計畫將在台灣累積的345kV特高壓系統整合能力複製到美國，從機電設計到施工併網一條龍服務。林志明感嘆，20年前完全沒想到電纜業能耕耘美國市場，現在藉由跟隨客戶與當地電力EPC廠商合作，已設定今年為美國市場出貨的元年。世紀鋼撐過產業逆風打造離岸風電「一個人的武林」而在離岸風電產業的部分，近年雖面臨逆風，但世紀鋼董事長賴文祥憑藉著「得碼頭如得天下」的遠見，讓公司在本土供應鏈中一枝獨秀。賴文祥以近期中東戰爭為例，強調自主能源的重要性：「我們台灣不能80%都靠進口石油、天然氣和煤炭。萬一被封鎖，油一漲、電就漲。」他指出，台灣政府推動自主能源10年來，從2%發展到12%，雖然進度仍顯緩慢，但離岸風電已是不可逆的剛性需求。世紀鋼在台北港投入巨資填海造路，目前擁有的水深15米專用碼頭，是其核心競爭力所在。台北港讓世紀鋼能處理長達70、80公尺，重達2000噸以上的龐然大物（Jacket水下基礎）。賴文祥直言，雖然離岸風電區塊開發3-1、3-2期有開發商退出，但這對兵強馬壯的世紀鋼不一定是壞事，反而能讓公司在技術到位、廠房完工後，更有本事承接剩餘的案量。產業寒冬下的生存戰為何其他供應商紛紛收攤？針對目前離岸風電市場的疲軟，世紀鋼策略長林明弘分析，這與原物料上漲、海事工程成本飆升有關。許多投資者擔心3-3期後的政策變動，尤其是關於WTO與國產化的爭議。林明弘說明，歐盟、日本、韓國在招商時，其實都有「產業鏈結」與「能源韌性」的要求。「當未來幾年日本、韓國、菲律賓都發展起來時，整個供應鏈是供不應求的，大家會搶資源。」林明弘表示，正因為看準未來3到5年市場會蓬勃發展，世紀鋼已提前布局印尼，利用當地廉價土地與豐富的焊工資源，建立跨國供應鏈。世紀鋼的建言：政府應如何幫助風電產業？作為碩果僅存的「國家隊」代表，賴文祥在節目最後對政府提出了建言。他表示，雖然世紀鋼現在技術到位，營運也從2022年的虧損轉為去年的大幅獲利，但成本壓力依然沉重。「我們土地租金很貴，攤提費用也很高。」賴文祥指出，韓國、越南的競爭對手多是百年老店，碼頭與土地多為自有，資本支出較低。他呼籲政府應考慮如何繼續扶植本土業者：「不然你看，從南到北，一些盟友都收起來不做了，現在可以說剩我們世紀鋼在這邊孤軍奮戰。」林明弘補充，未來5年亞洲將形成全球供應鏈（Global Supply Chain），台灣、韓國與越南之間不應只是競爭，更多的是產能互補與合作。心得/評論：大東電這周表現不錯,八元的配息已經填息,連續兩根漲停遠離打底平台區看能否朝300邁進,今年預計EPS水準有可能超過15元 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.223.14 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1776777338.A.4D5.html