Re: [標的] 四大正二相關 績效比較
因為不能貼超過 3天的新聞，
我改回文聊聊這個新聞
【獨家】台股創新高期貨商卻無貨可賣 業者憂恐爆流動性風險
https://tw.news.yahoo.com/share/58c7dbef-f9df-3bed-8d96-0d169ebe9ce8
這篇新聞簡單來說，就是
股市漲得太兇、太快，
導致期貨商的『法定安全準備金』比例快要不夠了，
隨時可能被政府強制停止接新訂單。
簡單的解釋說明一下，
一. 為什麼會「無貨可賣」？
政府有一條法律規定：
期貨商自己的「最低實收資本額的某個比例/淨資本額」，
必須維持在客戶在裡面下單總金額的 15% 以上。
也就是內文提到的《期貨商管理規則》第22條規定！
台股從二萬多點，一路飆破四萬點，
大家瘋狂進場投資，
客戶的交易量和保證金像吹氣球一樣暴增。
導致期貨商原本手上的「最低實收資本額的某個比例/淨資本額」，
比例被嚴重稀釋了。
目前全台灣 14 家期貨商中，
已經有 12 家逼近這條 15% 的危險紅線。
一旦跌破，法律就會強制他們「停止接受新訂單」，
這就是業者擔心的「無貨可賣」。
二. 為什麼有這規定？
還記得嗎，
2022~2023 台灣發生嚴重蛋荒時，
你如果讓資本額僅 50萬元的超思公司，
去進口上千萬顆雞蛋，以平抑蛋價，
他的營業額與資本額顯不相當，
正常情況下，你應該會有疑慮這間公司，
是否能夠應付這麼大量的交易？
所以期貨商也有類似避免這樣的規定，
避免出資少少的期貨商，
但卻收了大把客戶的高額保證金。
三. 缺錢，為什麼不直接「補錢(增資)」進去？
既然快不夠了，為什麼不趕快叫股東塞錢進去？
這有兩個難題：
1. 時間來不及：
這幾家公司，因為是期貨商，金融業，歸金管會管理，
要增資需要走很長的法律和行政流程，至少要花 3 個月。
但股市天天在漲，期貨商現在隨時都可能面臨停單危機。
2. 母公司也沒錢：
期貨商的背後通常是證券商。
現在股市太熱，證券商自己的錢，
也都借給一般投資人融資去買股票了，
自己都自身難保，很難立刻掏出幾錢來救期貨商，
這個從 Stock 股票板，一堆借錢的文章，
借到利率上漲、額度不夠，就可以知曉。
四. 業者的解決辦法是什麼？
期貨業者現在正在向政府(金管會)喊話，
希望法規能跟國際接軌。
因為國外的安全標準通常只要 8% 就行了，
台灣卻嚴格限制在 15%。
業者希望政府趕快放寬限制，
不然大家有生意卻不能做，
整個市場的流動性就會被卡死。
五. 其他解決方法？
如果相信股市經濟成長長期向上，
那麼未來四大 [正二] 的規模，相信也會越來越大，
即使近期短期內回跌盤整，
未來長期，仍會導致期貨商觸及法規紅線，
不能夠開新的期貨合約！
我試想了一些方法，
但似乎都不太行就是了：
1. 去別家有額度的期貨商下單
治標不治本，早晚不夠
2. 買小台、選擇權、個股期貨/選擇權
這些跟大台一樣，都要透過保證金，也會造成一開始提的第一點
3. 買大盤的 認購權證(ex: 064275 臺股指元大64購14)
應該會被時間價值吃死，而且量不夠
4. 買其他家的正二的股票
不錯喔，學 00981A 買 0050 這樣嗎？互相抬轎！
5. 融資買0050/主要的權值股
公開說明書說，不行融資買進。
正二本身就是槓桿型商品，我認為可考慮開放讓正二走這條路。
6. 與銀行做 SWAP，約定由銀行提供台股指數 2倍的報酬率，
正二付給銀行固定利息。
說明書沒說可以。
7. 買海外做多 2倍台股商品
查了一下，曾經有過，現在沒有，而且說明書沒說可以買海外商品。
富邦富時台灣每日 (2x) / FL2富邦台灣 (7232.HK)，2025年下市。
※ 引述《f5j (ffivej)》之銘言：
: 二.元大正二買台積電
: 另外，最近看到一篇2026/5/13的新聞，
: 【獨家】台股創新高期貨商卻無貨可賣 業者憂恐爆流動性風險
: https://tw.news.yahoo.com/share/58c7dbef-f9df-3bed-8d96-0d169ebe9ce8
: 大意是說，因為法令的關係，
: 台股大漲，造成期貨商無法替客戶開倉接新倉。
: 我在想，是不是因為台股創新高，
: 造成期貨商無貨可賣，
: 所以元大正二才改買台積電？
: 一來可以避免買不到期貨，
: 二來可以降低近期轉倉的高額正價差成本
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