Re: [問題] 能否請教一個財工的問題關於CB評價

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者tightman (長假)時間15年前 (2010/02/27 01:34)推噓0(0推 0噓 4→)

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※ 引述《IFRS2013 (還我青春查八組)》之銘言： : 最近公司請外部機構去做評價一檔CB，評價的結果和我評的類似，但對方在評 : 價後又說因為該市場之流動性不足，因此要扣掉一些風險貼水．我就問他說這個 : 風險貼水怎麼來的，對方說是一個價平的賣權價格． : 代數字來說就是： : 今天CB評出來價格是130 其中轉換選擇權的價值是40 : 接著用B-S模型　算出P(S=40,K=40) 到期日、利率、波動性、殖利率等參數都 : 與CB評價之參數相同　 : 算出來這個賣權的價格是10 : 因此扣除這個貼水的價格後的CB價值是120 : 但我怎麼看都覺得這樣的調法太Over了（其實是調太多不敢面對客戶　囧） : 因為整個Put的時間價值都被扣掉了，這樣是假設這個CB到期才能轉換嗎 : 小妹不才，還請各位財工高手出手相救 : 最近狂暴肝有點語焉不詳還請各位見諒關於流動性小弟有做過一些研究主要可以用兩個方法來分析 △S/△V 其中 △S 是一段 duration 股價的變化量而△V 一段duration 的成交量一般來說是用一分鐘(bloomberg的最小單位)或是五分鐘來當作一段duration 在統計依段長時間的(bloomberg的極限是120天) △S/△V 把所有的值取絕對值在平均起來這樣就可以算出流動性出合理的流動性可以表示要出掉或進一定數量的貨會滑多少的價差進而算出風險貼水另外一個方法更能精確評估流動性不過這是要收費的 (也可以拿你做的研究來換，有興趣的話可以MAIL到我的信箱) 流動性的風險貼水是取決於市場上的胃納性以及你要進出量的比例，以及進出的時間程度用PUT 來評價流動性風險貼水是一件極為奇怪的事 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.64.68.212

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