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Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (一期一會)時間3年前 (2021/01/26 11:28), 3年前編輯推噓6(6推 0噓 25→)
留言31則, 6人參與, 3年前最新討論串2/9 (看更多)
推
01/26 04:17,
正二當然會內扣血 不過貸款開槓桿投資也是另一種風險 我
01/26 04:17
→
01/26 04:17,
覺得差不多 貸款適合一次投入型的 正二適合定期有資金進
01/26 04:17
→
01/26 04:18,
來型的
01/26 04:18
推
01/26 04:25,
那本書其實也是推薦2倍槓桿 你如果維持2倍一樣等於扣血
01/26 04:25
書中是每月調回2倍槓桿 比起槓桿ETF的每日調回2倍 volatility decay會有些不同 書中對於2倍槓桿的限制是因為書中用的是callable debt 但我個人覺得用callable debt的話，槓桿率2倍有點過高 雖然作者也有提到年輕人即使整個portfolio被wiped out 相對於整個lifecycle的資本，傷害其實有限 但整個portfolio被wiped out的mental trauma 恐怕大多數人難以承受 如果是用信貸或房貸之類的non-callable debt 可考慮直接借好借滿 不必受到2倍槓桿的限制 遇到下跌時也不必隨下跌調降槓桿率 Portfolio 的 Behavior 會更適合 lifecycle investment 的策略 而如果希望模擬這個Behavior 在可能的範圍內盡量不要 rebalance 槓桿率以減少 buy high sell low 用futures或options取得槓桿會比槓桿ETF有更多選擇餘地
推
01/26 09:18,
這本書的翻譯不是糟 而是翻譯是中國人 台灣這邊沒有
01/26 09:18
→
01/26 09:19,
把語法和用語都完全轉換過來 不然其實翻譯品質尚可
01/26 09:19
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01/26 09:20,
便宜槓桿的問題在台灣應該不存在 台灣信貸利率應該2.x%
01/26 09:20
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01/26 09:20,
左右 另外作者也有提到買遠期深價內call的方法
01/26 09:20
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01/26 09:21,
其實時間價值沒有想像的貴 換算成年化利率也不算太高
01/26 09:21
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01/26 09:22,
不過要再強調一下 本書適用對象是有穩定收入的人
01/26 09:22
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01/26 09:22,
高資產人士和收入波動比較大的人不太適用這個方法
01/26 09:22
高資產人士也不是不適用這個方法 不過算出來的目標股票曝險很可能不需要槓桿就能達成 跟傳統固定股債比的差別不會非常明顯 收入波動比較大的人可能要使用極高折現率 或者將未來預期收入分類為stock-like 與 bond-like 也許算出來的目標股票曝險扣掉stock-like的未來預期收入後 甚至要short 股票曝險才能達成 -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.223.12 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1611631722.A.ABD.html ※ 編輯: daze (118.163.223.12 臺灣), 01/26/2021 11:37:22
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01/26 11:43, 3年前 , 1F
我蠻欣賞NTSX開槓桿的方式，不過原本股票配置就已經很高
01/26 11:43, 1F
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01/26 11:43, 3年前 , 2F
的會沒什麼槓桿空間。
01/26 11:43, 2F
推
01/26 11:58, 3年前 , 3F
同意
01/26 11:58, 3F
推
01/26 12:13, 3年前 , 4F
我也在想直接作多期貨不是最方便的槓桿操作嗎？畢竟2倍etf
01/26 12:13, 4F
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01/26 12:13, 3年前 , 5F
有它的先天計算缺點
01/26 12:13, 5F
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01/26 12:16, 3年前 , 6F
每個月小台轉倉算100，一年下來的費用率0.15%
01/26 12:16, 6F
推
01/26 13:02, 3年前 , 7F
可是年輕人難有好的信貸或房貸吧？
01/26 13:02, 7F
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01/26 13:03, 3年前 , 8F
像複委託目前連質押都不行了
01/26 13:03, 8F
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01/26 13:04, 3年前 , 9F
作者認為期貨主要問題 就是跌太多可能被平倉的風險。
01/26 13:04, 9F
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01/26 13:04, 3年前 , 10F
另外美股期貨的價差方向和台指期常常不同，所以成本較高
01/26 13:04, 10F
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01/26 13:06, 3年前 , 11F
另外如果要用作者說的方式，使用期貨比較難再平衡。
01/26 13:06, 11F
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01/26 13:06, 3年前 , 12F
至於再平衡是好是壞，很難說。
01/26 13:06, 12F
推
01/26 13:53, 3年前 , 13F
我最近就是在測試用mnq跟twn增加約200萬台幣的曝險部位，
01/26 13:53, 13F
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01/26 13:53, 3年前 , 14F
我猜最難的是要記得轉倉，過半年再來分享
01/26 13:53, 14F
推
01/26 19:29, 3年前 , 15F
短倉才適合這種幾倍的吧 如果不是借錢而是開槓桿 以ib為
01/26 19:29, 15F
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01/26 19:29, 3年前 , 16F
例 買qqq和tqqq其實等值(還是該說等比例漲跌)消耗的購買
01/26 19:29, 16F
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01/26 19:29, 3年前 , 17F
力是相同的，只是買1份tqqq相比3分qqq 利息不一樣而已
01/26 19:29, 17F
推
01/26 19:32, 3年前 , 18F
啊我說的是投資組合保證金的情況 每個標的的保證金都不同
01/26 19:32, 18F
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01/26 19:32, 3年前 , 19F
regt可能會不太一樣
01/26 19:32, 19F
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01/26 19:36, 3年前 , 20F
一分tqqq和3分qqq是不一樣的啊，tqqq每天都會再平衡。
01/26 19:36, 20F
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01/26 19:36, 3年前 , 21F
所以說只適合短倉
01/26 19:36, 21F
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01/26 19:37, 3年前 , 22F
槓桿再平衡的意思就是 下跌會賣，上漲會買。
01/26 19:37, 22F
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01/26 19:37, 3年前 , 23F
我說的一樣是 你一分錢開槓桿就只能買這麼多
01/26 19:37, 23F
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01/26 19:37, 3年前 , 24F
不會因為你買tqqq可以多買三倍 不過卻會因為每日再平衡而
01/26 19:37, 24F
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01/26 19:37, 3年前 , 25F
有損失
01/26 19:37, 25F
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01/26 19:38, 3年前 , 26F
買的時候是沒錯，就是蠻快就會變不一樣了。
01/26 19:38, 26F
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01/26 19:38, 3年前 , 27F
但是如果股市沒有震盪只是一直上去 那tqqq會省利息就是
01/26 19:38, 27F
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01/26 19:38, 3年前 , 28F
是啊，一直漲或一直跌那就是tqqq會贏。
01/26 19:38, 28F
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01/26 19:40, 3年前 , 29F
總之 借錢 或是開槓桿 就已經很需要專業或是經驗了 正幾
01/26 19:40, 29F
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01/26 19:40, 3年前 , 30F
的etf更要小心
01/26 19:40, 30F
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01/26 19:58, 3年前 , 31F
的確是。
01/26 19:58, 31F
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