Re: [請益] 震驚! 股神巴菲特其實也輸大盤

看板Stock (股票)作者bgouycrd (bb)時間7年前 (2017/04/21 19:41)推噓8(10推 2噓 14→)

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原PO的標題比較有爭議性，如果把綠角長期的文章看完，我覺得比較貼切的文意如下: 1.巴菲特一直都是最傑出的主動投資者，沒有人要懷疑他的能力，綠角也沒有。事實上綠角幾乎每年都會看完巴菲特寫給股東的英文公開信，再寫長篇中文心得。還有人這樣做嗎？有的話歡迎提供連結，我會仔細閱讀的。 2.故意取特定周期的巴菲特績效來計算，是要展示即使是巴菲特這樣傑出的主動投資人，也會在某個特定期間輸給大盤。因為主動投資要贏大盤仍有不確定性，就算是巴菲特也無法避開。至於主動投資能不能「有效」贏過被動投資，綠角部落格已經有N篇文章，語句清晰、引經據典。我還沒有看過網路上支持主動投資的人寫的比他好，如果有的話希望能有以下資料 : 基於統計學的基礎下，具有「主動選股、擇時進出」的確能提高績效的證據。要排除「運氣」這個因素是需要大量的數據跟統計學工具的。這不是拿自已或鄰居這幾年報酬率就可以說了算的，統計上的「顯著提高績效」需要嚴謹的證明。如果照綠角的資料，具有主動選對股的投資人極為罕見，且需長時間才能證明；能「擇時進出」的投資人則可能沒有。畢竟誰不想賺得比別人多？如果有真正有意義的方法打敗大盤，那借錢來玩也划算，不是嗎？ ※ 引述《toptalent ()》之銘言： : 今天看到一篇文章 : 很震撼 : 股神華倫·巴菲特近14年績效其實是輸大盤的 : (ETF勝!) : 希望對版友們投資想法有幫助 : 其中文章還提到 : 台灣有很多比股神厲害的人。 : 巴菲特先生其實不知道，他在台灣有很多徒子徒孫(自封的，這些人其實跟巴老一點關係 : 都沒有)，打著他的名號在寫書開課。 : 在股神本尊都交出14年落後指數的成績時，這些剽竊巴菲特名號的人跟弟子們說，”跟我 : 學，指數根本是垃圾!笨蛋才贏不過指數。” : 原文如下 : http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2017/04/thetenacious-index.html : 美國當地有位專門投資美國股市的主動型經理人。”主動”意謂他主動的挑選股票，希望 : 帶來勝過市場的成績。他從2003到2016的每年績效如下表: : 上表右欄列出的，是同期間標普500指數的成績(這裡採用的，是有納入股息的總報酬指數 : )。 : 總計從2003年初到2016年底，共14年的時間，該經理人交出的235%的累積報酬，標普500 : 指數則是240%。也就是說，這位經理人主動選股的努力，這十幾年下來，落後簡單的標普 : 500指數。 : 這位經理人是誰? : 不就是美國當地，許許多多落後指數的主動型基金經理人的其中一位嗎?這種落後指數的 : 經理人在美國不是很常見嗎? : 這位經理人名叫華倫·巴菲特。上面表格中的數字來自波克夏年報。 : 許多主動型投資人追捧、尊崇、仰慕的主動投資之神，他近14年交出的是落後指數的成績 : 。(註) : 許多人恐怕根本沒想到，也沒注意到。 : 這個事情可以引出幾點思考。 : 首先，再傑出的主動投資策略都一定有落後市場的期間。 : 長期勝過市場的策略，從來不是每一年都贏。歷史上還沒有出現過這種人，這是連股神巴 : 菲特都辦不到的事。 : 所以假如有人宣稱他的基金，或是他的投資策略，可以”每年”勝過指數。離他遠一點。 : 這不是大師的樣子，這是騙徒的特徵。 : 第二，採用主動投資策略要有基本的信心。 : 假如你採用主動投資策略，心裡卻希望要每一年贏過指數，那麼等著你的一定是失望的結 : 果。 : 不管是自己採用主動投資策略，或是雇用經理人來選股，一定要藉由瞭解，產生信心，才 : 有可能可以撐過這段落後的期間。 : 但請注意，有耐心的度過低潮，不代表日後就一定會迎向最終的勝利。投資不是品德比賽 : 。不是有某種美德就會有好成績。投資人也有可能最後才發現，這個主動投資策略在整個 : 期間，都是落後市場的。 : 第三，指數可以比股神厲害。 : 很多投資人把巴菲特當神主牌在拜。他以為自己相信的是巴菲特，他就一定贏指數。 : 從沒這種事。 : 股神自己都可能落後指數。而且他有”自知之明”。或許這就是為什麼他跟避險基金的賭 : 注中，以標普500指數型基金為代表的理由。 : 不要以為任何主動投資策略是必勝保證。很多台灣投資人以為買波克夏的股票就會贏過指 : 數，恐怕只是種一廂情願的想法。 : 第四，台灣有很多比股神厲害的人。 : 巴菲特先生其實不知道，他在台灣有很多徒子徒孫(自封的，這些人其實跟巴老一點關係 : 都沒有)，打著他的名號在寫書開課。 : 在股神本尊都交出14年落後指數的成績時，這些剽竊巴菲特名號的人跟弟子們說，”跟我 : 學，指數根本是垃圾!笨蛋才贏不過指數。” : 阿彌陀佛! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.99.216 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1492774915.A.A53.html

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ZZealot

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bgouycrd

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bgouycrd

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