Re: [請益] 台股還原權值的意義在哪?已回收
證交所對於「發行量加權股價指數」與「報酬指數」都有很詳盡的說明。
發行量加權股價指數
http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/tsec/taiex_2.php
三、調整基值
採樣股票異動或增資除權時，當期總發行市值或各股股價總和都會變動，
因而會影響到股價指數和股價平均數。為了避免這種非經由市場交易的因素，
對股價指數或股價平均數造成影響，以致發生斷層現象，
因此必須調整基值，以維持指數的連續。
發行量加權股價指數的調整時機：
1、新增或剔除採樣股票異動日。
2、現金增資認購普通股的除權交易日。
3、員工紅利增資股或新股權利證書上市日。
4、特別股無償配發普通股除權交易日。
5、上市公司持有未辦理減資註銷庫藏股除權交易日。
6、公司依法註銷股份辦理減資經本公司公告後之除權交易日或次月第
三個交易日，並以較先者為準。
7、收到現金增資募集失敗之通知後，次月第三個交易日將發行股數復原。
8、公司合併後增資股或新股權利證書上市日。
9、轉換公司債轉換的債券換股權證換發為普通股的上市日。
10、上市公司發行之轉換公司債直接換發為普通股或附認股權有價證券認購
而發行之普通股，俟其除權交易日或其辦理資本額變更登記經本公司公告
後次月第三個交易日。
11、股東放棄認購而採公開承銷之現金增資股票或股款繳納憑證上市日。
12、為海外存託憑證而發行的新股上市日。
13、可轉換特別股轉換為普通股的上市日。
14、其他非市場交易而影響總發行市值的因素。
調整公式為：
新基值 = 舊基值 × 異動後總發行市值 / 異動前總發行市值
報酬指數
http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/tsec/taiex_3.php
四、公司發放現金股利時，報酬指數如何調整？
當採樣的上市公司發放現金股利時，市場總市值會因價格除息而減少，
此時，報酬指數的調整方式是將計算所用之基值等比例調降，而使市場
總市值除以基值所得到的指數值維持不變。
※ 引述《yoyomoyo (保保)》之銘言：
: 我知道高點到了，但還是想詢問一下，
: 因為近來美股，歐股都已創了歷史新高，
: 唯台股還在遙望12600...
: " 但有人說，若還原權值，台股其實早已破了13000以上，
: 所以台股並沒有落後的問題。 "
: 是嗎? 對此我有點疑惑。
: -------------------------------------------------------
: 先將問題縮小到單一支個股，以及其配息和填息。
: 我們都知道，配息不過就是把錢從自己的左口袋移到右口袋，
: 賺利息卻損股價，實質上並沒有改變，也沒有意義...
: 只有後來填息後，口袋裡的總值才真正算是多了一筆錢。
: 是嗎? 一般是這樣，但好像也有點問題，問題就在於那是怎麼填息的。
: 如果我們從比較巨觀，不是從自己或個人戶來看，而是一個整體的投資人，
: 然後再假設該標的是一支正常且穩定的績優股，
: 那麼除息前它值100元，除息之後，僅隔一天，其理所當然也該值100元，
: 所以理論上會瞬間填息...
: 而在這瞬間填息的金錢流動上，我認為，
: < 就算填息後，實質上也還是沒有任何改變，不過是回到了原點。 >
: < 換句話說，錢從左口袋移到右口袋，然後又移回了左口袋。 >
: < 也就是說，投資人雖然拿了利息，但最後還是會將利息再次投入了原標的。 >
: < 畢竟值100元的東西你都買了，現在只賣95元，你不買嗎? >
: 所以，在正常情況下，除息後填息是理所當然的，
: 而錢的流動也不過是多轉了一手又回歸原點，其實沒有意義。
: 唯一就是製造了你好像變有錢了的錯覺。
: 這就像一個故事，一個人拿錢給肉販，肉販錢給理髮師，理髮師錢給....
: 最後繞了一圈，錢又回來的感覺類似。
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: 而如果上面的邏輯成立，那我們再跳出來看台股。
: 我們可以將台股的爬升視為"除息的落差(填息)"+"積極成長的動能"
: 而美股的爬升僅為"積極成長的動能"
: 一般現在的看法，視台股的爬升是"積極成長的動能"所推動，
: 而這所謂"積極成長的動能"並不亞於美股的"動能"，
: 而台股之所以看似落後，只是沒把除息算上,所以還原權值甚至更勝美股?
: 這我覺得有點本末倒置。
: 因為如上所述，填息是自然回原點的流程，理論上不需力量推升，
: 所以台股在除息後的爬升首先應是反映"填息"，
: "填息"反應完，才是"動能"的激發，
: 而台股之所以看似落後，根本就是"動能"沒有出來，
: 甚至還有負動能(該填息沒填，扯後腿)
: 而既然大家有的這段動能我們都沒有，
: 那我們怎麼還能用 <還原權值> 自欺欺人!
: 不知我的看法是否有誤?
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