Re: [心得] 周冠男:All in 市值型勝率＞定期定額

看板Stock (股票)作者galeolow (dade)時間25分鐘前 (2025/11/23 19:32)推噓15(15推 0噓 18→)

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他說單筆 All in 勝率有 70%，定期定額只有 30%。聽起來 All in 贏面很大對吧？但我這邊舉幾個反例，證明為什麼對一般人來說，聽信這個理論去 All in，可能會讓你這輩子再也爬不起來。這不是數學問題，這是「生存」問題。反證一：教授說：回測 100 次，有 70 次單筆會贏。但問題是，你的人生只有一次，你不能重來 100 次。如果你剛好就是那倒楣的 30% 呢？歷史實證：2000 年的納斯達克假設你在 2000 年 3 月，聽了教授的話，覺得網路科技是未來趨勢 (就像現在的 AI)，把 500 萬退休金單筆 All in QQQ 接下來發生什麼事？兩年內，那斯達克指數跌掉78% 你的 500 萬剩下 110 萬。這還不是最慘的。最慘的是，如果你是 All in，你要等到2015 年(整整 15 年後)，你的本金才回本。請問你的人生有幾個 15 年？在這 15 年間，你敢保證你家裡不會發生急事需要用錢？一旦你在低點被迫賣出，你就實現虧損，直接畢業。對照組：定期定額如果你在 2000 年開始每月定期定額買 QQQ，雖然前面兩年在大跌，但你買到了大量的便宜貨。你大概在2004-2005 年就已經回本開始獲利了，不用等到 2015 年。結論：單筆 All in 賭的是「起點運氣」。運氣不好買在山頂，你這輩子就去了。定期定額輸在「總報酬」，但贏在「絕對不會讓你死在山頂」。反證二：教授說：「長期來看股市一定往上。」這句話有一個巨大的倖存者偏差：他看的是美國和台灣。歷史實證：1989 年的日經指數如果你是一個 30 歲的日本上班族，在 1989 年底相信「日本第一」，把你所有積蓄單筆 All in日經 225 指數 (當年約 38,900 點)。結果呢？股市一路崩盤，你要等到2024 年，股價才創新高。整整 34 年你從 30 歲等到 64 歲，頭髮都白了，你的資產才剛解套。這期間你的資產一度縮水到只剩 20%。如果是定期定額呢？你在這 34 年間持續買進低點，你的微笑曲線早就讓你賺翻了。甚至在 2000 年、2010 年你都已經獲利了結好幾次。結論：「股市長期向上」是建立在國運昌隆的前提下。萬一我們遇到的是日本模式，單筆 All in 會讓你在此生幾乎看不到解套的一天。反證三：教授說：「你不要動，躺著就會贏。」這是在實驗室裡的理想狀態。現實世界是All in 會剝奪你的「現金流」。假設你有 1000 萬，聽話 All in 了 0050。結果隔年發生金融海嘯，資產腰斬剩 500 萬。剛好這時候你被裁員了你沒有薪水、沒有緊急預備金。這時候你小孩要繳學費、家裡人生病要開刀。你怎麼辦？如果你是定期定額，或是保留一半現金，你就有底氣度過寒冬，甚至還有錢加碼。總結周教授的理論在數學期望值上是對的 (70% 勝率)。但在風險管理上是危險的。投資不是為了追求「最高的期望報酬」，而是為了追求「在任何最壞的情況下，我都還能活下去」。但如果你是一般中產階級，這筆錢是你的養老金或買房頭期款，請不要拿那 30% 的失敗機率，去賭你 100% 的人生。定期定額少賺的那 1.6 倍，是你付給市場的「保險費」，保證你不會在股災時被抬出場。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.230.53.83 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763897579.A.2C2.html

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ssarc

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ssarc

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jack1218

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