Re: [問題] 有關財工組面試時問的問題

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者johnny101 (555)時間18年前 (2008/01/22 21:18)推噓0(0推 0噓 0→)

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Hedge funds, alpha, and beta http://www.felixsalmon.com/000518.html ※ 引述《malay (poje)》之銘言： : ※ 引述《GuessHeart (十八年兄弟情)》之銘言： : : 當然算得出beta，只要有return的data跑個迴歸就能算beta : : 至，算得出beta不代表利用beta進行hedge fund的評價或評比是有意義的 : : hedge fund的操作模式與預期的投資獲利是屬於對沖的效果 : : 目標的是兩商品的diverge或是converge : : 基本上跟market return沒什麼關係 : : 當然你可以在統計上找出hedge fund與market return之間的相關性 : : 但這也只是統計上的數字而已，data mining : : 也許說起來很抽象 : : 舉個統計學上最常出現的例子：身高與體重之間的關係 : : 你可以在不同的樣本中找到各式各樣的身高體重相關係數 : : 但若沒有一個比較的基準：如年齡、人種、性別 : : 那你算出來的東西要用在人口統計解析上實用性並不高 : : 回到hedge fund來說好了 : : 如果有某檔hedge fund的操作模式與獲利來源跟market return相當有關 : : 那你算beta的確是有意義 : 部份hedge fund操作模式的確與market return相關 : equity hedge、macro、、蠻多都算吧 : beta可以說明其策略與市場的依賴性壓 : : 但如果一支hedge fund是在做購併套利、可轉債套利、利差交易 : : 基本上這都偏向於market nurtral的操作 : : beta，算得出來；但，beta在這些基本上是否存在適當的經濟意涵? : 直覺上會覺得某些策略既然都這麼追求絕對報酬那beta應相當接近0 : 歷史過去資料可以實證這件事情 : 而既然都看beta了順便看alpha也可以發現 : 有些策略就是自然會有高alpha : 去佔市場pricing inefficiency的優勢 : 總的來看我也可以去看某一策略在所有操作模式中的相對情形 : 我想的到的..大概就降吧-.-a|| -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.224.64.53